«Эксперт РА» обнаружил у малого бизнеса скрытый стресс

В сегменте реального малого и среднего бизнеса (МСБ, компании с долгом менее 8 млрд рублей) фиксируется нарастание скрытого стресса, который проявляется в увеличении доли кредитов с высоким уровнем риска с 9,4% до 13%, пишут аналитики агентства «Эксперт РА». Помимо этого, на рекордные 5,6 процентных пункта (п.п) вырос и объем проблемных кредитов в этом сегменте, до 17,8%.

В качестве дополнительного фактора повышенного риска агентство выделяет рост заявок на реструктуризацию. Так, по данным Банка России, в прошлом году заемщики подали 280,9 тысяч заявок на реструктуризацию. Это почти на 70% больше, чем в 2024 году.

В прошлом году доля просроченной задолженности в общем портфеле МСБ снизилась с 4,4 до 4%. В основном это связано с улучшением качества кредитов в отраслях, характерных для квазиМСБ, то есть среднего бизнеса. В их число входит сегмент строительства, доля в кредитном портфеле которого составила на начало текущего года 61%. А доля просроченной задолженности в нем снизилась на 0,5 п.п., до 2,4%.

Объем кредитного портфеля в этом сегменте за прошлый год вырос с 7,3 трлн до 7,9 трлн рублей. Аналитики «Эксперт РА» прогнозируют, что портфель квазиМСП в 2026 году продолжит расти и дальше.

В то же время портфель реального МСБ снизился с 7,2 трлн до 6,9 трлн рублей, а его доля в совокупном портфеле кредитов малых и средний предприятий впервые за историю наблюдений опустилась ниже 50%.

В обзоре агентства отмечается, что в отраслях реального МСБ преобладает сжатие. Так, портфель торговли снизился на 18,5%, а транспортировки и хранения — на 13,8%.

По прогнозу агентства, при смягчении денежно-кредитной политики Центробанком в 2026 году кредитная активность в сегменте МСБ будет восстанавливаться умеренными темпами. Так, в текущем году выдача кредитов МСБ может вырасти на 10%, до 16 трлн рублей, а кредитный портфель — на 5%, до 15,5 трлн рублей. Однако портфель реального МСБ продолжит находится под давлением.

«Главными сдерживающими факторами будут оставаться ограниченный объем государственной поддержи и повышенные требования банков к андеррайтингу на фоне ухудшения финансовых метрик заемщиков в условиях высоких процентных ставок и нарастающей налоговой нагрузки», — отмечается в обзоре.

Вместе с этим под давлением накопленных рисков будет находится и качество портфеля МСБ. При этом эксперты ожидают, что продление регуляторных послаблений по реструктуризации после июля 2026 года будет сдерживать рост просроченной задолженности. Таким образом, по итогам года ее доля в портфеле не превысит 4,5%.

Учитывая высокие ставки по кредитам и рост долговой нагрузки в предыдущие периоды, текущий год для реального МСБ будет непростым, поэтому объем проблемных кредитов в этом сегменте по итогам 2026 года может превысить 20% протфеля.