Дивдоходность российского рынка может превысить ставку ЦБ уже в 2027 году
Дивидендная доходность индекса Мосбиржи способна превысить ключевую ставку ЦБ уже в 2027 году и достичь 13,2% при условии возобновления выплат «Газпромом» и металлургическими компаниями, пишут «Ведомости» со ссылкой на стратегию инвестбанка «Синара». Такой сценарий создаст условия для перетока части розничных депозитов объемом свыше 70 трлн рублей и средств из фондов денежного рынка в размере 1,5 трлн рублей на фондовый рынок. Прогнозируемая ставка регулятора на конец следующего года составляет 10%.
Инвестбанк прогнозирует, что при сохранении текущих цен на сырье и валютных курсов дивидендные выплаты за 2026 год могут достичь 5 трлн рублей. В базовом сценарии на текущий год компании выплатят 3,7 трлн рублей, из которых 790 млрд уже распределено, а еще 1,37 трлн рекомендовано к выплате. Владельцы локальных акций в свободном обращении получат 1,1 трлн рублей, депозитарных расписок — 230 млрд. Ключевой интригой остаются дивиденды «Газпрома», не выплачивавшиеся с 2022 года, хотя суммарный объем выплат «Газпром нефти» в 2026-м ожидается около 200 млрд рублей.
Аналитик «Велес капитала» Елена Кожухова считает реалистичным рост дивидендной привлекательности российских эмитентов по мере снижения ключевой ставки. Помешать достижению показателя в 10% и выше может сокращение корпоративных прибылей или убыточность в чувствительных к высокой стоимости заимствований секторах — у застройщиков, металлургов и других компаний с высоким долгом, а также сохранение инфляционного давления, сдерживающего смягчение монетарной политики.
Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Альберт Короев называет оценки несколько оптимистичными в части допущений по дивидендам «Газпрома» и сталелитейщиков. Компания ожидает среднюю номинальную ставку в 2027 году на уровне 11,7% и 10,5% на конец года. В «ВТБ мои инвестиции» прогнозируют индекс Мосбиржи на горизонте 12 месяцев на уровне 3800 пунктов с потенциалом роста 28%. Инвестиционный стратег Алексей Корнилов выделил акции финансового и IT-секторов с привлекательной оценкой, оценив дивидендную доходность рынка около 8%.
Руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых ожидает сокращения дивидендных выплат в текущем году из-за санкций и жесткой денежно-кредитной политики. Совокупные дивиденды в 2026-м могут снизиться до 3,3 трлн рублей против 4 трлн в 2025-м, а доходность индекса Мосбиржи на горизонте 12 месяцев составит 7,5%.