Аксаков указал на «отрицательный рост» капитализации рынка, вопреки поручению президента

Увеличение капитализации российского фондового рынка до 66% ВВП — цель, поставленная президентом, — пока не выглядит достижимой. Комментируя на пленарном заседании Госдумы отчет председателя ЦБ за 2025 год, глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков подчеркнул, что показатель демонстрирует «отрицательный рост». Основной преградой для развития рынка депутат считает пассивность государственного сектора.

«Госкомпании неохотно идут на IPO, поскольку у них там гарантированные доходы. Многие чиновники или менеджеры, которые там работают, получают гарантированно довольно высокие доходы. И им не надо шевелиться, крутиться, как тем, кто в рыночных компаниях работает», — заявил Аксаков.

По мнению депутата, госкомпании необходимо «подтолкнуть административно». В качестве успешного примера он привел недавний листинг «Дом.pф», чьи котировки выросли примерно на 25% с момента выхода на биржу. Параллельно власти делают ставку на средства граждан: программа долгосрочных сбережений уже привлекла 700 млрд рублей, а счета ИИС-3 — еще 800 млрд рублей. В текущем году суммарные вложения в долгосрочные инструменты должны превысить 1 трлн рублей.

В середине февраля «Эксперт РА» представил отчет, согласно которому капитализация рынка по итогам 2025 года составила лишь около 24% ВВП. Это почти в два раза ниже показателей 2021 года (47%) и критически далеко от цели в 66% к 2030 году. Аналитики фиксируют «капитальный вакуум» после ухода нерезидентов: ресурсов розничных инвесторов недостаточно для крупных размещений объемом от 50 млрд рублей.

По оценкам НАУФОР, для достижения президентского ориентира рынку необходимо привлекать через IPO до 1,28 трлн рублей ежегодно в течение ближайших пяти лет. Закрытость отчетности крупнейших эмитентов из-за санкционных рисков остается фундаментальным барьером для адекватной оценки стоимости компаний. И даже введение системы «звездных рейтингов», по их мнению, является лишь косметической мерой.