Эксперты ожидают снижения целевой ставки ФРС США

К концу года Федеральная резервная система США (ФРС), скорее всего, снизит целевую ставку до 3-3,25%, считают аналитики, опрошенные Bloomberg. Прогноз темпов снижения, однако, усложняется неопределенностью, связанной с войной на Ближнем Востоке и назначением нового главы ФРС.

Экономисты пересмотрели ожидания по снижению процентных ставок в США: теперь первое снижение, по их прогнозам, произойдёт не в марте, а в июне. При этом большинство ожидают, что до конца года регулятор сделает два шага по снижению по 0,25 процентного пункта. В итоге целевая ставка Федеральной резервной системы может завершить год в диапазоне 3–3,25%. Однако фьючерсные рынки пока закладывают более медленный темп смягчения политики.

Основная причина неопределенности — дилемма между амбициями президента Дональда Трампа по снижению ставки и инфляционными рисками. Бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш, которого Трамп предложил на пост председателя вместо Джерома Пауэлла, вызывает настороженность у части экономистов. Почти треть опрошенных сомневаются, что он будет придерживаться цели по поддержанию инфляции на уровне в 2%.

При этом инфляция в США по итогам 2025 года составила 2,9% и уже пять лет остается выше целевого уровня. Трамп, в свою очередь, активно призывает снижать ставки быстрее и даже выступает за возвращение к политике нулевых ставок. Уорш, как ставленник президента, скорее всего, будет придерживаться этой же позиции. Экономисты предупреждают, что такие шаги могут снова разогнать инфляцию и подорвать доверие рынков к независимости Федеральной резервной системы.

Однако процесс утверждения кандидатуры Уорша в Сенате на данный момент заблокирован. Срок полномочий Пауэлла как председателя совета управляющих истекает 15 мая, но его место в совете сохраняется до января 2028 года. Если он останется в должности члена совета, то сможет продолжать возглавлять Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) (именно он определяет целевую ставку) до тех пор, пока комитет не выберет нового председателя. Около 75% опрошенных экономистов заявили, что в случае, если Уорш не будет утвержден в должности председателя до заседания FOMC 17 июня, такой сценарий станет наиболее вероятным.

Кроме того, война на Ближнем Востоке уже толкнула цены на нефть вверх и усилила тревожность потребителей. На ближайшем заседании ФРС, вероятно, немного повысит прогноз по инфляции и снизит ожидания по экономическому росту. В итоге регулятор оказался между двумя рисками — замедлением экономики и устойчиво высокой инфляцией, поэтому дальнейшие решения по ставке будут зависеть от того, какой из этих факторов окажется сильнее. Тем не менее ставка в любом случае, скорее всего, снизится — вопрос лишь в том, насколько быстро.