Банки снова открывают хранилища на фоне исторического ралли золота

Банки и трейдеры расширяют подразделения по торговле драгоценными металлами и наращивают логистические мощности, стремясь извлечь выгоду из исторического ралли золота в 2025 году. Резкий рост цен неожиданно сделал прежде спокойный и малозаметный бизнес по торговле слитками и хранению металлов одним из самых прибыльных сегментов финансового рынка, пишет Financial Times.

На фоне ралли выручка ведущих банков от торговли драгоценными металлами выросла на 50% за первые девять месяцев 2025 года по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, следует из данных аналитической компании Crisil Coalition Greenwich.

«В этом году здесь можно заработать очень большие деньги, и все действуют довольно агрессивно», — отметил руководитель исследовательского направления Crisil Каллум Миннс. По его словам, драгоценные металлы становятся «все более значимой частью общего бизнеса на финансовых рынках» для крупнейших банков.

Совокупная выручка от торговли драгоценными металлами у 12 ведущих банков составила около $1,4 млрд в период с января по сентябрь. Это выводит 2025 год на траекторию второго по успешности года за всю историю торговли золотом, уступающего лишь 2020 году, свидетельствуют данные Crisil.

Даже банки, которые ранее закрывали свои подразделения по торговле драгоценными металлами, теперь возвращаются в этот сегмент. По словам участников рынка, Société Générale, Morgan Stanley и Mitsui в этом году расширили свои команды по драгоценным металлам.

Рост интереса усиливает конкуренцию и со стороны небанковских игроков. Швейцарский аффинажный завод MKS Pamp, финансовая платформа StoneX и лондонский брокер Marex в 2025 году расширили операции по торговле слитками, стремясь увеличить долю на быстро растущем рынке. По словам руководителя направления металлов в StoneX Майкла Скиннера, на рынке идет «демократизация», и рост числа участников пойдет отрасли на пользу.

Как пишет FT, владение хранилищем долгое время считалось скучным бизнесом с низкой маржинальностью. В последние годы такие банки, как Barclays и Scotiabank, и вовсе продали их. Однако теперь этот сегмент вновь возвращается в фокус внимания.

«Большинство банков либо изучают возможность работы с хранилищами, либо уже изучали ее, — отметил Миннс из Crisil. — Если вы входите в список владельцев хранилищ, вы получаете дополнительный доход по сравнению с остальными. Доходность невысокая, но обороты хорошие».

В этом году StoneX, уже обладавшая значительным бизнесом по торговле физическим золотом, запустила хранилище золота Comex в Нью-Йорке, а также расширяет британский аффинажный завод, приобретенный в прошлом году. Среди банков, которые сейчас рассматривают возможность открытия собственных хранилищ, участники рынка называют Citigroup. 

Генеральный директор MKS Pamp Джеймс Эмметт, чья компания в 2021 году приобрела нью-йоркское хранилище Scotiabank, отметил, что наличие хранилища позволяет развивать кастодиальный бизнес с доходом аннуитетного типа. По словам Эмметта, в следующем году компания планирует запустить торговлю опционами на золото и расширение аффинажных мощностей в США. 

Рынок драгоценных металлов дополнительно поддерживает стремительный рост цен. В последние дни 2025 года золото и серебро получили новый импульс на фоне нарастающей геополитической напряженности между США и Венесуэлой, а также ожиданий снижения процентных ставок в США.

На этой неделе оба драгоценных металла обновили исторические максимумы: цена золота впервые достигла $4 500 за тройскую унцию, а серебро превысило отметку $70 за унцию. С начала года рост цен составил 71% для золота и 150% для серебра соответственно, отмечает FT.

Многие ветераны рынка приветствуют возвращение внимания к слиткам. «Были периоды в моей карьере, когда о металлах просто не говорили, — отметил Майкл Скиннер, руководитель направления металлов в финансовой компании StoneX. — Теперь все наоборот».