Узбекистан разрешил двойной листинг и выпуск валютных облигаций на внутреннем рынке

Узбекистан вводит новые правила, позволяющие компаниям проводить двойной листинг и выпускать облигации, номинированные в иностранной валюте, делая очередной шаг в развитии рынка капитала и привлечении инвестиций. Соответствующие меры предусмотрены указом президента страны, следует из сообщения Национального агентства перспективных проектов Узбекистана.

Документ, подписанный президентом Шавкаом Мирзиеевым 18 декабря, определяет приоритетные ориентиры развития рынка капитала до 2030 года. В частности, власти ставят цель привлечь на фондовый рынок не менее $1 млрд инвестиций, а также обеспечить выпуск корпоративных облигаций на сумму не менее 5 трлн сумов.

Указ предусматривает расширение и донастройку специального правового режима «регуляторной песочницы» на рынке капитала, который теперь вводится на бессрочной основе. Резиденты Узбекистана получают право становиться участниками этого режима, что, в том числе, позволяет им выпускать облигации, номинированные в иностранной валюте, на внутреннем фондовом рынке. Документ также допускает погашение таких облигаций и выплату процентного дохода в иностранной валюте, что создает возможность привлечения валютного финансирования без выхода на внешние рынки капитала.

Кроме того, указ разрешает проведение операций двойного листинга, предполагающих одновременное размещение ценных бумаг на узбекских и зарубежных фондовых биржах. Предусматривается и организация торгов на местных площадках акциями, облигациями и другими ценными бумагами иностранных эмитентов, включая инструменты, связанные с рынками США, Великобритании, Китая и Японии.

Указ также предоставляет эмитентам право выпускать облигации без обеспечения и размещать долговые инструменты в объеме, превышающем размер собственного капитала, при соблюдении установленных регуляторных требований.

Отдельный блок указа посвящен усилению надзора на рынке капитала и защите прав инвесторов. В частности, вводится система рейтинговой оценки эмитентов, которая должна отражать соблюдение ими требований законодательства, уровень прозрачности и раскрытия информации. Одновременно обновляются лицензионные требования для профессиональных участников рынка ценных бумаг, включая поэтапное повышение требований к уставному капиталу, стандарты информационно-технологической оснащенности, а также усиление квалификационных требований к руководству и собственникам с учетом международных норм по противодействию отмыванию доходов, финансированию терроризма и распространению оружия массового уничтожения.

Помимо этого, указом устанавливаются дополнительные правила, направленные на повышение открытости и прозрачности рынка капитала, а также утверждается план мер по его дальнейшему развитию и обеспечению безопасности инвестиций.

«Эти изменения будут способствовать программе приватизации государственных активов, включая размещение Национального инвестиционного фонда Республики Узбекистан», — сообщил Bloomberg по электронной почте Мариус Дан, генеральный директор по Центральной Азии в Templeton Global Investments.

Национальный инвестиционный фонд Узбекистана (UzNIF), находящийся под управлением Franklin Templeton, готовит документы для первичного размещения акций в Лондоне и Ташкенте, которое может состояться уже в первом квартале следующего года, сообщили агентству источники, знакомые с ситуацией.

По данным сайта президента Узбекистана, сегодня рыночная стоимость  выпущенных в стране ценных бумаг, находящихся в обращении, составляет около 275 триллионов сумов, что эквивалентно примерно $22,8 млрд. Объем ценных бумаг, находящихся в свободном биржевом обороте, достиг порядка 4 триллионов сумов (около $332 млн). В национальном рынке капитала участвуют 717 эмитентов и 77 профессиональных участников.

При этом, как указано, капитализация рынка составляет примерно 20% от валового внутреннего продукта страны, что существенно ниже средних мировых показателей.