В России впервые запустили процедуру восстановления облигаций
Национальный расчетный депозитарий уведомил бывших держателей облигаций «Финанс-Авиа» о восстановлении их прав на ценные бумаги, сообщает «Коммерсантъ». Депозитарий действует по постановлению Девятого арбитражного апелляционного суда от 11 ноября, которое признало недействительным соглашение о реструктуризации долга 2019 года. Для российского рынка это первый подобный случай, отмечают эксперты.
«Финанс-Авиа», дочерняя структура авиаперевозчика «Ютэйр», разместила два выпуска облигаций по 10 млрд рублей в декабре 2015 года. Компания в январе 2019 года объявила дефолт по первому выпуску, не выплатив 187 млн рублей купонного дохода. Летом того же года эмитент провел общее собрание владельцев облигаций и утвердил соглашение о новации. По его условиям компания должна была за три года погасить 20% стоимости бумаг первой серии и 6% второй серии, а выплату остального долга отложить до 2054 года.
Миноритарные инвесторы не согласились с такой реструктуризацией и подали коллективный иск. Групповой истец Альберт Ерицян объяснил, что отсрочка на 35 лет фактически лишает держателей возможности получить деньги при жизни. В 2024 году суд признал соглашение ничтожным, указав на аффилированность крупнейших владельцев бумаг с эмитентом. Партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Артем Копылов отметил, что решение собрания приняли всего два владельца облигаций, связанных с компанией общими интересами.
Восстановить бумаги смогут только те инвесторы, которые не получали выплат по соглашениям о новации в 2019–2020 годах. Наличие облигаций позволит владельцам предъявить денежное требование к гаранту — авиакомпании «Ютэйр», пояснил Ерицян. Однако 5 декабря Арбитражный суд Московского округа приостановил восстановление бумаг до начала февраля 2026 года по ходатайству НРД. Депозитарий указал, что исполнение решения затронет всех бывших держателей облигаций, включая тех, кто не участвовал в судебном процессе.
Центробанк заявил, что для восстановления прав владельцев уже списанных облигаций изменения в законодательство не требуются. Член совета Ассоциации владельцев облигаций Илья Винокуров считает, что случай выявил проблему «мажоризации», когда большинство заинтересованных держателей принимает невыгодное для миноритариев решение.