ЦБ надеется ввести гибкие коэффициенты для конвертируемых бондов в 2026 году
Центробанк надеется в 2026 году упростить выпуск конвертируемых облигаций, отменив жесткие коэффициенты конвертации и обязанность выпускать акции для такой сделки, рассказала Frank Media директор департамента корпоративных отношений регулятора Екатерина Абашеева. По ее словам, ЦБ уже разработал концепцию предстоящих перемен — в основном они коснутся закона «О рынке ценных бумаг», так как именно в нем сосредоточены основные ограничения. В 2026 году он планирует публично обсудить предлагаемые изменения.
В июне Центробанк писал о том, что рынок должен переориентироваться от фиксированного к переменному коэффициенту конвертации. До сих пор законодательство предусматривало только фиксированный вариант.
«Фиксированная ставка конвертации не дает той гибкости, которая нужна участникам для того, чтобы на всем горизонте займа можно было определить условия. [По закону] те акции, в которые конвертируются облигации, должны сейчас быть у вас выпущены уже на старте выпуска облигационного займа», — перечислила она пункты, которые ЦБ намерен изменить.
Абашеева указала, что за рубежом как раз используются гибкие коэффициенты и нет такого количества ограничений как в России. Так что, кроме законодательного внедрения гибких коэффициентов, регулятор думает и об отмене обязанности выпускать акции заранее.
«У нас значительный объем облигационного долга сейчас у компаний, которые с последнего года вышли на IPO. Вот эти компании как раз могли бы быть такими претендентами на конвертируемые облигации, которые сейчас не могут выпустить из-за ограничений», — указала она.
Однако ЦБ, по словам Абашеевой, также думает об ограничении допуска к таким инструментам, — возможно, они будут доступны только квалифицированным инвесторам.
«Здесь без лишних иллюзий, конечно, это очень сложный инструмент, но точно не для всех инвесторов», — резюмировала она.