Минфин открыл сбор заявок на дебютные ОФЗ в китайской валюте
Министерство финансов объявило об открытии книги заявок на дебютные выпуски ОФЗ в китайских юанях с погашением 28 февраля 2029 года и 1 июня 2033 года, говорится в сообщении ведомства. Ориентир по купону для бумаги со сроком 3,2 года составляет 6,25–6,5% годовых, для выпуска сроком 7,5 лет — не выше 7,5% годовых.
Сбор заявок пройдет 2 декабря с 11:00 до 15:00 по московскому времени через Букбилдер Московской биржи, указывает министерство. Организаторы размещения — Газпромбанк, Сбербанк и «ВТБ капитал трейдинг». Купонный период составит 182 дня, номинальная стоимость одной облигации — 10 тысяч юаней. Техническое размещение назначено на 8 декабря 2025 года.
Приобретение облигаций и получение выплат по ним будет доступно в китайских юанях или в российских рублях по выбору инвестора, уточняется в сообщении Минфина.
Не менее 40% спроса будет обеспечено управляющими компаниями и family office, еще 40% — со стороны банков и 20% — брокерами и страховыми компаниями, указывал в начале ноября начальник управления рынков капитала Сбербанка Эдуард Джабаров.
ОФЗ в юанях может стать долгожданным ориентиром для инвесторов и эмитентов на рынке юаневых облигаций в России, ведь это один из крупнейших рынков обращения офшорных юаневых инструментов в мире, соглашается руководитель управления инвестиционно-банковской деятельности «ВТБ капитал трейдинг» Мария Хабарова. Она также ожидает интерес со стороны инвесторов всех категорий.
Инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Станислав Клещев отметил, что появление ОФЗ в юанях может изменить сегмент этого рынка. В частности, это приведет к переоценке сегмента, так как доходности корпоративных выпусков увеличится, а облигации, наоборот, просесть в цене. По мнению Клещева, внимание частных инвесторов переключится на государственные бумаги из-за более длинного срока обращения и возможности воспользоваться налоговой льготой за долгосрочное владение, более трех лет.
При этом аналитик «Эйлера» Максим Коровин в своем исследовании описал, что единственным негативным риском может быть отток валютной ликвидности из финансовой системы с точки зрения волатильности валютных ставок денежного рынка в кратко- и среднесрочной перспективе.
Зарубежные инвесторы вряд ли будут покупать российские госбумаги в юанях, по мнению Коровина. Скорее в этот инструмент будут привлекаться средства, которые высвобождаются от погашения РФ ЗО 25 Е, рассуждает эксперт. Ключевыми покупателями выступят банки: традиционно они крупнейшие держатели евробондов, поэтому им логично инвестировать средства от их погашения в юаневые ОФЗ для балансировки открытой валютной позиции, констатировал аналитик.
В то же время главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах не ждет сильного оттока валютной ликвидности с рынка и сильных колебаний коротких ставок, поскольку ожидающийся объем юаневых выпусков Минфина не слишком большой и предполагает мультивалютные расчеты.