Иногда лучший инвестор – это отсутствие инвестора

Это одно из серии интервью для канала «Грибанов» — канала для предпринимателей, руководителей и всех, кто делает классный продукт. Генеральный директор Frank RG и издатель Frank Media Юрий Грибанов берёт интервью у героев, которые меняют мир вокруг себя: в банковской сфере, культуре, образовании, благотворительности, кино, недвижимости — и не только. Наша цель — вдохновить вас на собственные перемены.

Ниже мы публикуем отрывок расшифровки интервью с инвестором и предпринимателем Алексеем Горячевым. Смотреть интервью целиком: YouTube и ВКонтакте.

– Как предпринимателю правильно выбрать фонд*? И какой фонд точно не стоит пускать в капитал? (*прим. Венчурный фонд — это инвестиционная структура, которая аккумулирует средства инвесторов и направляет их на финансирование молодых компаний с высоким потенциалом роста, но с высоким уровнем риска)

– Во-первых, сейчас мы проживаем такой период развития венчурной индустрии – особенно в России – когда стартапы предпочитают по возможности брать меньше денег. И бывают разные модели, как фонды входят в бизнес.

Если вам не кажется, что он хороший партнёр, то деньги нужно брать только в исключительном случае, а лучше, конечно, не брать.  

Вторая история – нужно смотреть на ликвидационные преференции. Есть много дополнительных условий в момент привлечения денег. То, что мы называем «мелким шрифтом». Дополнительные условия могут привести к тому, что компания продана, например, за 150 миллионов долларов, а фаундер ничего не получил. Потому что так было устроено соглашение с инвестором: он вошёл с договоренностью, что возьмёт первые деньги, например, с коэффициентом 3%. Но получилось так, что сумма сделки ниже, чем рассчитывали, и все деньги забрал инвестор, получив целевую доходность.

У меня недавно был такой опыт, я работал с человеком, и там какая была задача. Он хороший предприниматель, очень известный проект, сам создал его, сам развил с нуля, без инвестиций. Но человек в такой ситуации иногда привыкает зажимать себя и ничего из проекта не забирать. И кредиты тоже боится брать. То есть у тебя бизнес есть, он большой, но свободных денег нет. Он говорит: привлеку миллиард рублей от какого-нибудь фонда. И вот как раз мы прочитали такие примерно условия: если фонд не достигнет целевой доходности, то доля, которую он получает, увеличится. Написано было юридическим языком – для человека, непривычного к нему, не очень понятно. Я спрашиваю: ты понимаешь, что ты можешь продать не 10% условно, а лишиться половины компании? 

В итоге он решил на этом этапе не привлекать инвестиции: взял кредит, обеспечил бизнес какими-то ресурсами и смог из бизнеса для себя в виде дивидендов какие-то деньги забрать.

Например, в отличие от американского рынка, откуда к нам пришла история с ориентацией на инвесторов, немецкий рынок гораздо больше ориентирован на банки, японский тоже. То есть на устойчивость компании, чем на какие-то быстрые завоевания.

– Вкладываешь ли ты в стартапы или в компании как внешний инвестор?

– У меня есть небольшой портфель компаний. Лучшее, что мне удалось сделать, конечно, далеко от инвестиций в какой-нибудь Google. У меня был максимальный результат – окупаемость инвестиций в 10,5 раз за 2 года. Хотя во многих случаях компаниям не удаётся, конечно, реализовать тот потенциал, на который ты рассчитываешь. 

– Как молодому предпринимателю завоевать твоё сердце как инвестора?

– Есть два момента. Во-первых, я всегда смотрю на размер рынка. Будет пример из недавнего опыта – про корпоративное предпринимательство. Очень часто сталкиваюсь с ситуацией: руководство задаёт вопрос, как нам эффективнее использовать деньги, и главы подразделений сразу приходят с предложением, кого уволить. А им отвечают: лучше придумайте, как нам вложить так, чтобы больше заработать. И вот я наблюдал такую историю в одном большом индустриальном холдинге. Они придумывают идею, на которую нужно потратить несколько миллионов долларов, а там весь рынок – несколько миллионов долларов. Совершенно бессмысленная история. Там просто нет capacity для того, чтобы эти деньги вернуть.

Лев Толстой написал четыре тома «Война и мир», пытаясь доказать, что личность в истории незначима, история происходит сама по себе. И вот Наполеон – плохой лидер, потому что он от своего эго что-то делал. Но на могиле Наполеона в Париже показано, сколько он всего сделал – как перестроил всю систему управления. Оказывается, не такой уж плохой он лидер, не просто вояка. 

На самом деле, от личности зависит очень много. Факторы личности, которые могут дать возможность бизнесу состояться – это нейротизм и добросовестность, когда человек устойчиво действует в сложных обстоятельствах. Потому что стартап, какими радужными ни казались перспективы, он будет проживать долины смерти. Их надо уметь выдержать.

Ещё важна этика. Я ездил учиться венчурной истории в несколько университетов, в частности, в Беркли (признан нежелательным в РФ — FM). Там есть профессор Джерри Энджел, и он сказал: неприятная правда, но предприниматели часто неэтичны, потому что для того, чтобы добиться цели, он обходит или проходит препятствия, и если препятствием будешь ты – тебя он тоже может попытаться обойти. Важно на старте попытаться разобраться, как человек будет действовать в самой сложной ситуации.

Третья важная история – это умение видеть ценность других людей и не забывать про неё. Например, тоже часто встречаю, в момент, когда фаундер ищет деньги, инвестор – друг, товарищ, отец, кто угодно, но как только он деньги нашел – сразу отношение: что это за парень, который ждёт больше всех денег, на работу не ходит и ещё советы какие-то нам выдаёт? А инвестор понимает, что вся эта вечеринка – за его деньги и он играет в этом важную роль.

***

Прямая речь сильно урезана, поэтому рекомендуем посмотреть интервью целиком, чтобы узнать:

00:48 – Как Алексей открыл инвестиционную компанию в 90-е, будучи 18-летним студентом?

19:16 – Чему его, как предпринимателя, научили кризисы Новой России?

34:02 – Почему бизнес может заработать больше, если будет думать не о деньгах, а о смыслах?

44:57 – Почему Алексей предпочитает делать бизнес в партнёрстве и как выбрать партнёра правильно?

Реклама. Рекламодатель ООО «Грибанов и Партнеры»