Бегство из стейблкоинов может заставить ЕЦБ пересмотреть процентные ставки
Европейский центральный банк может быть вынужден скорректировать денежно-кредитную политику, если паника вокруг стейблкоинов вызовет экономический шок. Об этом в интервью Financial Times заявил глава центробанка Нидерландов Олаф Слейпен, входящий в состав ключевого органа ЕЦБ, принимающего решения.
«Если стейблкоины в США будут расти теми же темпами, что и сейчас… в какой-то момент они станут системно значимыми», — предупредил он. По словам Слейпена, такие токены могут создать риски для финансовой стабильности, экономики и инфляции в Европе, что потенциально заставит ЕЦБ вмешаться и менять ставки.
Объем цифровых токенов, стоимость которых привязана к таким валютам, как доллар США, в этом году вырос на 48%, превысив $300 млрд после утверждения президентом США Дональдом Трампом новых правил, позволяющих частному сектору выпускать стейблкоины. Многие из них обеспечены казначейскими облигациями США, отмечает FT.
Слейпен подчеркнул, что в случае «бегства» из стейблкоинов их эмитенты могут быть вынуждены быстро распродавать базовые активы:
«Если стейблкоины окажутся не такими уж стабильными, можно столкнуться с ситуацией, когда базовые активы придется быстро продавать», — сказал Слейпен.
Это, по его мнению, нанесет удар по финансовой стабильности, а затем — по экономике и инфляции. В такой ситуации ЕЦБ «вероятно, придется пересмотреть денежно-кредитную политику», отметил он, однако затруднился сказать, потребует ли это снижения или повышения ставки. «Я не знаю, в каком направлении нам пришлось бы двигаться», — сказал Слейпен, добавив, что в первую очередь должны использоваться инструменты обеспечения финансовой стабильности.
Риски, связанные с ростом долларовых стейблкоинов, ранее уже поднимались внутри ЕЦБ. Этим летом один из высокопоставленных чиновников на условиях анонимности предупреждал, что глобальное распространение таких токенов может поставить еврозону в положение развивающихся стран, где широкое использование доллара ограничивает возможности местных центробанков влиять на денежную массу и ставки, напомнила газета. Нобелевский лауреат Жан Тироль также отмечал, что крах стейблкоинов может вынудить государства выделять миллиарды на спасение компаний и финансовых институтов, связанных с этими активами.
Слейпен возглавил De Nederlandsche Bank в июле, сменив Клааса Кнота после завершения его второго семилетнего срока. Кнот считается одним из возможных претендентов на замену Кристин Лагард, срок полномочий которой истекает в октябре 2027 года.