Набиуллина напомнила адептам низкой ключевой ставки о гиперинфляции 90-х годов
Нынешняя жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России сейчас во время дисбаланса спроса и предложения, направлена на то, чтобы избежать возвращение экономики в состояние 90-х годов. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Госдумы.
Она уточнила, что ЦБ по просьбе первого зама председателя Госдумы Александра Жукова подготовит материалы, чтобы депутаты смогли оценить тот сценарий, что ждет экономику в случае резкого снижения ключевой ставки до 3-4% при перегреве спроса.
Ранее три комитета Госдумы в своем заключении на документ об основных направления ДКП заявили, что считают полезным представить «анализ и разбор ситуации, при которой в условиях сохраняющегося «перегрева» спроса Центральный банк снижает ставку ниже уровней инфляции и инфляционных ожиданий». В заключении отмечалось, что этот анализ должен показать последствия подобного шага как для инфляции, так и для экономики в целом.
«Мы такой анализ обязательно подготовим. <…> Но только для того, чтобы показать, как выглядит путь в гиперинфляцию. Большинству сидящих в зале эта ситуация знакома не понаслышке. В 90-е годы мы хлебнули её по полной программе. И вы прекрасно помните, что было и с экономическим ростом, с инвестициями в 90-е годы. И было ли тогда рублевое долгосрочное кредитование. То что тогда это было, это была тотальная долларизация экономики», — заявила Набиуллина на заседании.
Напомнив депутатам, как вся страна делала покупки за «условные единицы», привязанные к доллару США.
Нейтральная политика — удел 2027 года
Ключевая ставка вернется на нейтральный уровень в 2027 году, но в 2026 году Банк России видит возможности для ее снижения, указала она.
«Нейтральную [ДКП] мы оцениваем, когда наша ключевая ставка будет 7,5-8,5%. По нашему уточненному прогнозу, это произойдет в 2027-м году и денежная масса будет к 2027-му году расти на 8-13%», — сказала Набиуллина.
В начале сентября Банк России представил четыре сценария макроэкономического развития и денежно-кредитной политики (ДКП) в 2026 году и 2027-2028 годах. В документе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 и период 2027 и 2028 годов» (ОНЕГДКП) регулятор описал «базовый» и три альтернативных сценария — «проинфляционный», «дезинфляционный» и «рисковый».