Корпоративные заемщики установили рекорд по размещению облигаций в сентябре
Объем размещений корпоративных облигаций в сентябре достиг почти 840 млрд рублей, установив рекорд для этого месяца, сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на данные от Cbonds. Компании и банки провели около 200 размещений, что на четверть превысило августовский показатель и на треть — результат сентября прошлого года. С начала нынешнего года эмитенты разместили долговые бумаги на 6,7 трлн рублей, что сопоставимо с итогом всего 2024 года.
Особенностью осеннего всплеска активности стало резкое увеличение предложения облигаций с плавающим купоном — флоатеров. По данным БК «Регион», в сентябре состоялось размещение 16 таких выпусков на сумму 217 млрд рублей, что стало лучшим результатом с июня. Полтора десятка размещений прошло с превышением первоначального объема, зачастую более чем в 1,5 раза. При этом спред к ключевой ставке по итогам сбора заявок снижался на 10–50 базисных пунктов, до 80–125 б. п. по первому эшелону и до 160–250 б. п. — по второму, отмечает издание.
Переориентация на флоатеры стала реакцией участников рынка на решение Банка России сохранить жесткую денежно-кредитную политику. В середине сентября регулятор снизил ключевую ставку лишь на один процентный пункт, до 17%, тогда как рынок закладывал в котировки понижение на 2 п. п. Кроме того, ЦБ пересмотрел прогноз ключевой ставки на конец года с 12–14% до 15–16%. После заседания индекс гособлигаций RGBITR потерял к началу октября 3%, а доходности длинных ОФЗ выросли на 1–1,2 п. п. и вернулись к уровню выше 15% годовых.
В результате инвесторы заняли более осторожную позицию и теперь предпочитают бумаги с плавающей ставкой, нивелирующей процентные риски, отмечает начальник управления рынков капитала Сбербанка Эдуард Джабаров. Размещения облигаций с фиксированными купонами продолжились, но проходили тяжелее, чем в предшествующие месяцы, указывает руководитель департамента финансовых рынков и долгового капитала БКС КИБ Наталья Виноградова.
До конца года крупным корпоративным заемщикам, вероятно, придется конкурировать с Минфином в сегменте флоатеров. По оценкам Райффайзенбанка, в четвертом квартале госзаимствования составят 2,5 трлн рублей вместо ранее объявленных 1,5 трлн рублей. Привлечь такой объем одними ОФЗ с фиксированным доходом будет крайне сложно.