Золото обновило 45-летний максимум с поправкой на инфляцию
Золото продолжает восхождение, переписывая ценовые рекорды и вновь становясь символом глобальной тревожности. На этой неделе котировки достигли $3 674 за унцию, превысив максимум 1980 года с поправкой на инфляцию, пишет Bloomberg. С начала сентября металл подорожал на 5%, а за 2025 год уже более 30 раз обновлял исторические вершины.
Рост цен отражает нарастающее беспокойство инвесторов за экономическую траекторию США и одновременно укрепляет статус золота как защитного актива. «Золото всегда выполняло роль страховки в периоды неопределенности — от 70-х годов до сегодняшнего дня», — говорит Кармен Рейнхарт, бывший главный экономист Всемирного банка.
Когда золото достигло $850 в январе 1980 года, США боролись с обвалом национальной валюты, скачком инфляции и рецессией. Цена удвоилась всего за два месяца после того, как президент Джимми Картер заморозил иранские активы в ответ на кризис с заложниками в Тегеране. Этот шаг повысил риски владения долларовыми активами для ряда иностранных центробанков.
В отличие от стремительного взлета и обвала в начале 80-х, нынешнее ралли развивается более плавно. Современный рынок стал куда ликвиднее, а база покупателей шире: помимо частных инвесторов и фондов, активно покупают и центробанки, стремящиеся диверсифицировать резервы от доллара и защититься от санкционных рисков, отмечает Bloomberg. После заморозки российских активов и на фоне геополитической напряженности этот процесс заметно ускорился. К ним присоединились и состоятельные инвесторы, для которых металл снова стал надежным инструментом сохранения капитала. Благодаря росту цен стоимость золотых запасов в лондонских хранилищах в августе впервые превысила $1 трлн, а золото обогнало евро как второй по значимости актив в мировых резервах центробанков.
Золото получает дополнительную поддержку на фоне ожиданий скорого смягчения политики ФРС. Исторически снижение ставок повышает его привлекательность по сравнению с облигациями, а давление Дональда Трампа на независимость регулятора заставляет участников рынка закладываться на более агрессивное снижение доходностей даже при сохраняющемся инфляционном риске.
«Да, золото сегодня до боли дорогое, но рынок готов платить эту цену ради страховки», — отмечает Грант Спорре, глава направления металлов и горнодобычи в Bloomberg Intelligence. По его словам, в сравнении с американскими акциями золото всё ещё выглядит относительно недооценённым, а значит, потенциал роста сохраняется.
Такой подъем превращает металл в одного из ключевых бенефициаров сдвига от однополярного к многополярному миру. «Центробанки и частные инвесторы всё чаще рассматривают золото как необходимый элемент диверсификации», — подчеркивает управляющий Pimco Грег Шаренау.