Компании в I полугодии заняли на долговом рынке на 56% больше, чем в 2024 году

Компании разместили облигации на 4,6 трлн рублей в первом полугодии 2025 года, что на 56% больше, чем год назад, сообщает рейтинговое агентство АКРА в бюллетене о состоянии рынка облигаций и госдолга России. С исследованием ознакомились Frank Media.

Рост произошел в основном за счет эмитентов «первого эшелона», чьи бумаги имеют наивысший кредитный рейтинг ААА. Они выпустили почти вдвое больше облигаций, чем за первые шесть месяцев 2024 года — примерно на 3 трлн рублей. Подросли и новые размещения во втором эшелоне, на 25%.

Крупные компании рефинансируют кредиты облигациями из-за более высоких ставок в банках и относительно низких спредов для эмитентов с высокими рейтингами на долговом рынке, объясняет АКРА. Кроме того, им потребовались средства, чтобы финансировать масштабные инвестиционные программы, которые изначально были запланированы на 2023-2024 годы, но были отложены из-за высокой ключевой ставки ЦБ, добавило агентство.

Несмотря на рост новых выпусков, общий облигационный корпоративный долг почти не изменился — 30,6 трлн рублей, что лишь на 3,5% выше результата год назад. Для сравнения, в первом полугодии 2024 года рост составлял 6%. В АКРА замедление объяснили тем, что эмитенты активно гасили долги, а также переоценкой валютных облигаций на фоне укрепления рубля.

Как уточнили Frank Media в пресс-службе агентства, за шесть месяцев компании погасили облигации на 3,3 трлн рублей. Это почти сопоставимо со всеми плановыми погашениями на 2025 год — 3,5 трлн рублей по январским оценкам АКРА. Причем в первом полугодии, по плану, компании должны были погасить бумаги лишь на менее 1,5 трлн рублей. «Почти половина погашений (около 1,6 трлн руб.) приходится на четвертый квартал», — ожидала АКРА в январе.

Агентство затруднилось назвать причину сдвига графика погашений, поскольку для этого потребуется более детальный анализ.

По майским данным «Эксперт РА», в первом квартале было погашено облигаций на 519 млрд рублей. Как отмечало агентство, размер плановых погашений во втором квартале должен был быть аналогичным.