Крупные фонды наращивают страховку от потенциальной летней волатильности

Институциональные инвесторы готовятся к летнему периоду с повышенной осторожностью, опасаясь повторения августовского обвала прошлого года на фоне геополитических рисков и торговых противоречий, пишет Reuters.

Управляющие активами увеличивают защитные позиции в портфелях из-за неопределенности вокруг хрупкого перемирия между Израилем и Ираном, колебаний цен на нефть и торговых войн.

Главный инвестиционный директор HSBC Asset Management Global Ксавье Баратон заявил, что рынки в течение ближайших трех месяцев не получат позитивных подтверждений, которые сейчас закладывают в цены. Компания покупает пут-опционы на акции в качестве страховки от падения. Goldman Sachs рекомендует клиентам усилить защиту от сценариев распродаж с помощью стратегий на волатильность и процентные ставки.

Приближение 9 июля — последнего срока для заключения торгового соглашения между США и ЕС — вызывает обеспокоенность инвесторов из-за отсутствия прогресса в переговорах. Глава отдела стратегий по работе с несколькими активами британской LGIM Крис Джеффери отметил, что если рынки продолжат безразлично относиться к торговым рискам, защитные позиции станут более привлекательными.

Мировые акции выросли на 7% с начала года и на этой неделе достигли новых рекордных максимумов. Индекс страха VIX на S&P 500 находится на уровне ниже 18 пунктов против 52 в апреле. Однако месячные фьючерсы на VIX, покрывающие 9 июля, торгуются с премией около 1,5 пункта, что может означать возможное ухудшение ситуации.

Автоматизированные фонды контроля волатильности, управляющие около $700 млрд активов согласно данным UBS, часто покупают акции при снижении VIX и продают при его росте. Это называют одной из причин августовской распродажи прошлого года. Глава отдела мультиактивов Royal London Asset Management Тревор Гритэм сообщил, что алгоритмы компании дают сигналы к покупке акций, но управляющие решили не следовать им и продали часть акций для управления портфельными рисками.

Партнер Goldman Саймон Дангур предупредил, что нефтяные шоки могут укрепить доллар и нарушить консенсус о его ослаблении. Нефть колебалась между $81 и $63 за баррель в июне, что сделало месяц одним из самых волатильных для сырья за 15 лет. Индекс ожидаемых колебаний цен на нефть находится на максимуме с сентября 2022 года.