Объем размещений облигаций в апреле достиг почти 930 млрд рублей

Активность корпоративных эмитентов на внутреннем долговом рынке в апреле 2025 года осталась на высоком уровне, свидетельствуют данные Cbonds, опубликованные «Коммерсантом». За месяц было проведено 185 размещений на сумму 927,2 млрд рублей — всего на 11% меньше мартовского объёма.

Даже без учёта долгосрочных программ размещений, начатых в 2022–2024 годах, результат стал рекордным для апреля. Предыдущий максимум был зафиксирован в 2023 году — 507 млрд рублей.

Несмотря на сохраняющиеся двузначные купонные ставки, компании продолжают активно выходить на рынок. По словам Роберта Смакаева, руководителя департамента рынков капитала Совкомбанка, эмитенты уже не ориентируются на ожидание «идеального рыночного окна», а адаптируются к текущим условиям, спросу со стороны инвесторов и собственным финансовым задачам.

Главный тренд — рост интереса к краткосрочным бумагам. По данным Эдуарда Джабарова из Сбербанка, средний срок до погашения новых выпусков в 2025 году сократился до 2 лет и 3 месяцев (против 3 лет и 3 месяцев в 2024 году). Чаще всего компании размещают облигации сроком 2–2,5 года с фиксированной ставкой около 18% годовых — что существенно ниже ключевой ставки (21%). Это позволяет снизить текущие расходы по сравнению с инструментами с плавающим купоном.

Тем не менее, интерес к облигациям с переменным купоном (ПК) также растёт. По оценке Александра Ермака из БК «Регион», в апреле было заключено 17 сделок на сумму свыше 530 млрд рублей — на 15% больше, чем в марте, и почти в 13 раз выше февральского показателя. Рост обеспечили крупные размещения «Норникеля» (292,5 млрд рублей), ВЭБ.РФ, «Аэрофлота», «Магнита» и «Яндекса».

Помимо рублевых выпусков, эмитенты активно используют валютные облигации как способ снизить процентные издержки. В апреле компании разместили шесть выпусков на сумму свыше $1,5 млрд в эквиваленте.