ЕЦБ встал на защиту Пауэлла на фоне критики Трампа

Глава Банка Франции и член совета управляющих ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало публично поддержал председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, назвав его «примером для центральных банкиров» за приверженность независимости и честной оценке состояния экономики. Об этом он заявил в интервью французскому изданию Boursorama, передает Reuters.

По его словам, глава ФРС демонстрирует профессионализм, независимость суждений и готовность говорить неудобную правду о состоянии американской экономики — несмотря на политическое давление со стороны Белого дома.

По мнению Виллеруа, критика Пауэлла со стороны Дональда Трампа — необоснованна. Он напомнил, что глава ФРС ранее предупредил о рисках роста инфляции и безработицы в результате тарифной политики США, и дал понять, что в ближайшее время снижение ставок маловероятно.

Кулуарный вопрос 

Президент США Дональд Трамп в течение нескольких месяцев частным образом обсуждает возможность увольнения председателя ФРС Джерома Пауэлла — об этом первым сообщил The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией. По данным издания, обсуждения велись в том числе в личных встречах в резиденции Мар-а-Лаго, а потенциальным преемником Пауэлла назывался бывший член Совета управляющих ФРС Кевин Уорш. Сам Уорш, как утверждается, советовал Трампу не вмешиваться в полномочия ФРС и позволить Пауэллу завершить срок без давления.

Публичная риторика Трампа резко обострилась на этой неделе. В четверг в Овальном кабинете он назвал Пауэлла «слишком медленным» и заявил, что «если захочет его уволить, то сделает это очень быстро». При этом, по информации WSJ, окончательное решение пока не принято, и внутри администрации мнения разделились. Министр финансов Скотт Бессент выступает против увольнения Пауэлла, предупреждая о рисках для финансовых рынков и репутации США. В то же время ряд советников настаивают на том, что независимость ФРС слишком преувеличена и юридически уязвима.

Впрочем, как отмечает WSJ, даже если Пауэлл будет официально отстранен с поста председателя Совета управляющих ФРС, он, вероятно, останется главой Комитета по открытым рынкам (FOMC), который принимает ключевые решения по ставке. Этот комитет избирает собственного председателя и может оперативно переназначить Пауэлла в случае давления извне. Таким образом, возможная отставка Пауэлла вряд ли приведёт к немедленной смене курса монетарной политики, но создаст высокую правовую и политическую неопределённость.

Юридический щит для ФРС 

Попытка уволить Пауэлла, если она состоится, почти наверняка приведет к конституционному кризису и судебному разбирательству. Как напоминает Financial Times, судьба этого решения будет во многом зависеть от 90-летнего судебного прецедента Humphrey’s Executor — ключевого юридического щита, который с 1935 года защищает независимость федеральных агентств США, включая ФРС. Тогда Верховный суд признал, что президент не имеет права снимать руководителей независимых органов без чётко определённой причины.

Этот прецедент уже оказался в центре нового дела, связанного с увольнением Трампом двух членов других независимых агентств — Национального совета по трудовым отношениям и Совета по защите меритократической системы. Суд низшей инстанции постановил восстановить их в должности, ссылаясь на Humphrey’s Executor. Однако правительство обжаловало это решение в Верховном суде, который в апреле приостановил исполнение приговора, пока рассматривает дело по существу.

Как отмечает FT, многие юристы опасаются, что даже временное признание права президента увольнять руководителей независимых агентств может нанести ущерб репутации ФРС. По словам бывшего главного экономиста Федрезерва Дэвида Уилкокса, сам факт, что подобное увольнение становится возможным, подрывает доверие рынков: «Это может спровоцировать резкое негативное движение на рынках и повредить репутации ФРС как независимого института».