Рубль стал лидером роста на валютных рынках на фоне ослабления доллара
Рубль уверенно возглавил список мировых валют по темпам укрепления к доллару, обогнав даже традиционный защитный актив — золото. С начала года российская валюта выросла на 38% на внебиржевом рынке, свидетельствуют данные Bloomberg.
Сильное движение рубля обусловлено рядом внутренних факторов, включая рекордно высокие процентные ставки в России, отмечает агентство. Одновременно давление на доллар усилилось на фоне эскалации торговых конфликтов, инициированных президентом США Дональдом Трампом.
«В отличие от многих валют развивающихся рынков, рубль не испытывает давления из-за оттока капитала, поскольку глобальные инвесторы уходят из рисковых активов», — говорит Софья Донец, экономист T-Investments. По ее словам, валютный контроль в России в значительной степени изолировал рынок от внешней турбулентности, а высокая стоимость заимствований поддерживает рубль.
Сигналы о возможном смягчении американской политики в отношении России вызвали интерес к стратегии кэрри-трейд: инвесторы из стран, сохраняющих отношения с Москвой, стремятся получить доход от вложений в высокодоходные рублевые активы, несмотря на сохраняющиеся санкционные риски, отмечает Искандер Луцко, руководитель исследований Istar Capital в Дубае. Кроме того, российские компании стремятся рефинансировать дорогие кредиты в рублях за счет более дешевых заимствований в юанях, что приводит к дополнительной конверсии валютной выручки в рубли, добавляет он.
Одновременно доллар опустился до минимального уровня за шесть месяцев на фоне новых заявлений администрации Трампа о тарифах, что усилило нервозность инвесторов. Многие перешли в золото, которое с начала года подорожало на 23% и стало вторым по доходности активом после рубля.
По оценке Алексея Исакова, экономиста Bloomberg Economics , укрепление рубля обеспечили три фактора: улучшение отношений между Путиным и Трампом, жесткая денежно-кредитная политика, снижающая спрос на импорт, а также продажа валюты из Фонда национального благосостояния для сглаживания последствий падения нефтяных цен. На внутреннем рынке, по данным Банка России, рубль с начала года вырос на 19% — до 82,77 за доллар. Эта цифра ниже, чем на офшорных площадках, из-за разницы курсов в конце прошлого года, когда российский рынок был закрыт на праздники, а международная торговля продолжалась. По мнению Луцко, в ближайшей перспективе фундаментальных факторов для ослабления рубля нет, и снижение ставки в следующем квартале маловероятно.
После санкций, введенных США летом 2024 года, торги долларом на Московской бирже остаются приостановлены. Валютные сделки переместились на внебиржевой рынок, что усложнило формирование справедливой цены и усилило разрыв между внутренним и внешним курсами, напоминает Bloomberg.