Что такое ДСЖ и как оно работает

Долевое страхование жизни (ДСЖ) вскоре начнет появляться на витринах российских страховщиков. Инструмент объединяет в себе страхование и инвестирование: клиент вкладывает часть страховых взносов в паи ПИФов, а остаток отправляет на покупку страховки, например, на случай тяжелой болезни или смерти.

Инвестиции по ДСЖ будут осуществляться в инвестиционные паи закрытых или открытых ПИФов. Однако ЗПИФы будут доступны лишь тем, чьи вложения единовременно составят 10 млн рублей и более.

Полис ДСЖ позволяет получать доход от инвестиционной части, хотя и не гарантирует этого. Он также предполагает, что клиент сам сможет выбирать, какую часть направить на покупку страховки, а какую — на покупку паев. Кроме того, гражданину будет доступен выбор структуры портфеля — он сможет выбирать фонды для инвестиций, давая указания страховщику.

Закон, регулирующий долевое страхование жизни в России, был принят в декабре 2023 года. В пояснительной записке к законопроекту указывалось, что продукт является аналогом популярной на зарубежных рынках системы долгосрочного страхования unit-linked, которая в развитых странах существует с 70-х годов прошлого века.

Unit-linked —  это продукт, который предлагает как страховое покрытие, так и инвестирование в паи инвестиционных фондов (или так называемые юниты). Этот продукт требует от держателей полисов регулярных страховых взносов. Часть взносов идет на страховое покрытие, а оставшаяся часть объединяется с активами других страхователей и инвестируется либо в акции, либо в облигации, либо в комбинацию того и другого. 

Продукт приходит на смену инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ), которое оскандалилось из-за обилия жалоб, связанных с мисселингом. В 2021 году Центробанк даже разослал участникам финансового рынка письмо с рекомендацией остановить продажу страховых продуктов с инвестиционной составляющей для неквалифицированных инвесторов.

Речь шла о случаях, когда клиенты приходили в банк для открытия вклада, однако их под предлогом большей доходности уговаривали открыть комбо-продукт, который совмещал депозит со страховой или инвестиционной составляющей, либо просто страховку. При этом доходность по этим продуктам в отличие от вклада не гарантируется.

После того, как ИСЖ попало в немилость появилась идея нового продукта.

“Клиент является непосредственным собственником паев, приобретенных по его указанию страховой организацией. Это дает возможность страхователю получить доход в зависимости от того, какую доходность показал конкретный фонд”, — поясняет директор по маркетингу «ТКБ Инвестмент Партнерс» Валерий Пыстогов. 

По оценкам аналитиков компании Kept, в 2025 году объем рынка ДСЖ в России может составить 200–250 млрд рублей.

Часть уплаченной страховой премии клиент может вернуть за счет налогового вычета в случае заключения договора сроком от пяти лет и дольше. Также, клиенты имеют право на инвестиционный налоговый вычет в случае владения паями открытых паевых инвестиционных фондов более трех лет.

В декабре “Интерфакс” со ссылкой на источники писал, что Минфин прорабатывает возможность введения налогового вычета для договоров ДСЖ по аналогии с ИИС-3. В январе президент Владимир Путин также предложил создать механизм предоставления налогового вычета физлицам по договорам долевого страхования жизни до 400 тысяч рублей в год. 

“Минфин направил на рассмотрение в правительство законопроект, который в том числе включает в себя такие поправки. Предлагается распространить возможность получения налогового вычета на долгосрочные сбережения граждан на страховые взносы по договорам страхования жизни. Речь в том числе идет о договорах долевого страхования жизни”, — указали Frank Media в пресс-службе министерства. 

По словам Пыстогова, ДСЖ более прозрачный продукт по сравнению с другими инвестиционными продуктами — комиссии по нему публикуются в открытом доступе, в то время как в ИСЖ комиссии могут быть скрыты. Более того, в рамках ДСЖ у клиента есть возможность ежедневно в режиме онлайн отслеживать динамику доходности своих вложений. 

Однако тарифов по полисам ДСЖ пока в открытом доступе корреспондентам Frank Media обнаружить не удалось, поскольку страховщики еще не запустили массовые продажи полисов.

“В отличии от ИСЖ клиент сам выбирает, в какие фонды инвестировать деньги. При этом у страховой компании может быть договор с несколькими управляющими компаниями, что позволит клиентам выбирать из нескольких десятков фондов для формирования портфеля с очень широкой диверсификацией. В течение срока действия договора клиент может менять стратегии, распределять активы между разными фондами, управлять своими инвестициями”, — говорит эксперт.

В “СберСтрахование жизни”, которая формирует под ДСЖ отдельный ПИФ, также согласны, что такой подход позволяет установить более низкую комиссию за управление. Однако какую именно комиссию страховщик готовится установить при запуске фонда, пока неизвестно. Ранее руководитель блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслан Вестеровский говорил, что прогнозируемая доходность в нейтральном сценарии на горизонте одного года составит около 20% годовых. 

Впрочем, свобода выбора содержит в себе инвестиционный риск для клиента: доходность инвестиций не гарантирована и будет зависеть от выбранных стратегий. Некоторые продукты ДСЖ могут обеспечивать опцию защиты всех средств или инвестиционного капитала за счет обеих частей — страховой и инвестиционной — в зависимости  от параметров и условий договора страхования. В ИСЖ риск инвестиций в значительной степени несет страховая компания. Клиенту гарантируется минимальная выплата в конце срока договора, даже если инвестиции не сработали.

“Помимо инвестиционного риска одним из недостатков продукта для клиента сегодня может являться отсутствие программы страхования капитала, аналогичной той, которая предусмотрена в отношении банковских вкладов. Ее планируется ввести в действие с 1 января 2027 года. Максимальная выплата из гарантийного фонда Агентства страхования вкладов определена в пределах 2,8 млн рублей. Исключения составят случаи, если субъект страхования имеет право на страховую выплату по риску смерти, тогда применяется повышенный лимит — 10 млн рублей”, — предостерег Валерий Пыстогов.