Корпорация МСП заинтересовалась юаневыми облигациями малого и среднего бизнеса

Дочерняя структура корпорации МСП – «МСП банк» – в середине марта выступила якорным инвестором первого на Московской бирже выпуска юаневых облигаций, размещенного компанией из сектора малого и среднего бизнеса (МСБ), следует из данных сервиса раскрытия информации.

Пермская компания «Автомоё» в декабре 2024 года начала размещение облигаций на сумму 17 млн юаней, из которых «МСП банк» выкупил 4 млн (24%), отмечает газета «Ведомости».

Ранее юаневые облигации использовались преимущественно крупным бизнесом, и для компаний МСБ это первый подобный случай. Как отметил генеральный директор корпорации МСП Александр Исаевич, такой инструмент открывает возможности для диверсификации финансовых решений в зависимости от стратегии и потребностей бизнеса.

Облигации «Автомоё» имеют срок обращения 3,5 года, а номинал одной бумаги составляет 100 юаней. Ставка 1–14-го квартальных купонов установлена на уровне 21% годовых. Выпуск предусматривает амортизацию: по 25% от номинала будет погашаться в даты окончания 11–14-го купонов.

Организатором размещения выступил «Финам», а соорганизатором – «МСП банк».

Поскольку «Автомоё» работает с китайскими контрагентами, выпуск облигаций в юанях позволит компании снизить валютные риски и минимизировать возможные негативные последствия колебаний курса в долгосрочной перспективе, пояснили в «МСП банке».

Этот инструмент вызывает значительный интерес у эмитентов, отметил руководитель управления по работе с эмитентами малой и средней капитализации Совкомбанка Денис Козлов. Компании, ведущие бизнес с Китаем, заинтересованы в займах, номинированных в юанях, так как это позволяет одновременно уменьшить номинальную процентную ставку и получить валютный хедж.

Генеральный директор аналитической компании «Эксперт бизнес-решения» Павел Митрофанов согласен, что такая сделка может рассматриваться как элемент натурального хеджа: «Автомоё», работая с китайскими запчастями, стремится привлекать финансирование в юанях.

Однако, по словам Козлова, для инвесторов юаневые облигации в сегменте МСП пока остаются экзотикой, и отношение к ним остается осторожным. Управляющий директор «Ренессанс капитала» Дмитрий Александров добавляет, что облигации высокодоходного сегмента (ВДО) в юанях могут не пользоваться спросом из-за невысоких кредитных рейтингов эмитентов, что ограничивает покупку таких бумаг профессиональными участниками рынка, а среди частных инвесторов по-прежнему популярнее доллар и евро.