«Ведомости»: ВЭБ получил долю «Сбера» в ГК «Просвещение»

Госкорпорация ВЭБ.РФ заключила соглашение со «Сбером» о приобретении его 25%-ной доли в группе компаний «Просвещение», сообщили «Ведомостям» пять источников, в том числе лица, близкие к сторонам сделки. Трое из них уточнили, что сделка уже завершена. В результате пакет ВЭБа в «Просвещении» увеличился до 50%. ВЭБ, «Сбер» и ГК «Просвещение» не предоставили комментарии по этому поводу.

Выход «Сбера» из капитала «Просвещения» может быть обусловлен обилием образовательных проектов в экосистеме банка, которыми он активно занимается, отметил инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. По мнению генерального директора «Infoline-аналитики» Михаила Бурмистрова, момент для выхода был удачным, так как ГК демонстрирует высокую рентабельность. ВЭБ, в свою очередь, сможет усилить позиции на быстрорастущем рынке EdTech, используя цифровые решения «Просвещения», считает Суверов.

«Просвещение» остается крупнейшим игроком на российском рынке учебной литературы. По данным 2018 года (последняя доступная оценка), компания контролировала 42% рынка, тогда как корпорация «Российский учебник» (на тот момент входившая в издательскую группу «Эксмо-АСТ») занимала 30%, а остальные 28% приходились на небольшие издательства.

По итогам 2023 года выручка «Просвещения» по РСБУ составила 21,8 млрд рублей, чистая прибыль — 21,8 млрд рублей. «Издательство «Просвещение» за этот же период зафиксировало выручку в 47,8 млрд рублей, а чистую прибыль — 27,5 млрд рублей. Данные за 2024 год пока отсутствуют.

Суверов отмечает, что бизнес «Просвещения» стабилен и приносит значительную прибыль благодаря доминирующему положению на рынке. Он оценивает стоимость всей группы в 10 годовых чистых прибылей, что эквивалентно 200–300 млрд рублей. Бурмистров оценивает компанию в 5–6 годовых EBITDA, или 160–180 млрд рублей. Соответственно, стоимость 25%-ной доли «Сбера» в «Просвещении», по его мнению, составляет 40–45 млрд рублей, тогда как Суверов оценивает ее в 50–75 млрд рублей.