Переплавка, очереди и задержки: рынок золота переживает крупнейший сбой
На рынке золота случился «черный лебедь»: страхи перед возможными пошлинами на импорт золота в США вызвали панику среди трейдеров, перегрузили хранилища и поставили аффинажные заводы в экстремальные условия работы, пишет Financial Times (FT).
Слухи о том, что администрация Дональда Трампа может ввести тарифы на импорт золота, обрушились на рынок в декабре, запустив цепную реакцию. Несмотря на отсутствие официальных заявлений, одной только угрозы оказалось достаточно, чтобы цена золота взлетела до рекордных $3 000 за унцию, а объемы поставок в США превысили $61 млрд. Брокеры и трейдеры, стремясь избежать потенциальных пошлин, начали срочно перевозить металл в Америку, что привело к сбоям в мировой логистике и спровоцировало острый дефицит золота в Лондоне — крупнейшем центре торговли драгоценными металлами.
Как отмечает FT, с проблемами столкнулись все участники рынка: британские хранилища, привыкшие к размеренному ритму работы, швейцарские аффинажные заводы, вынужденные работать в режиме 24/7, а также трейдеры, которые теперь ждут поставок по четыре недели вместо обычных нескольких дней.
В британских хранилищах процесс выдачи золота превратился в сложную логистическую операцию. В Банке Англии, где металл хранят под землей, работники вручную «выкапывают» слитки, перемещая десятки килограммов металла, чтобы добраться до нужных брусков. Высота штабелей ограничена уровнем плеча человека из-за мягкого грунта британской столицы, поэтому процесс поиска нужных слитков затягивается на часы, а то и дни. Очередь на изъятие металла растянулась более чем на четыре недели, что вызвало рост ставок на аренду золота.
Тем временем швейцарские аффинажные заводы работают на пределе возможностей. Завод Argor-Heraeus в швейцарском Мендризио с декабря работает без остановки: огромные 400-унциевые (12,5 кг) слитки переплавляют в 1-килограммовые, соответствующие стандарту Нью-Йорка. В печах гудят вентиляторы, рабочие вручную разливают расплавленный металл в формы, а готовые слитки проходят через тщательную полировку и контроль качества. «Обычно пиковый спрос длится неделю или две, но сейчас мы работаем на максимуме уже три месяца», — говорит со-CEO завода Робин Кольвенбах.
Логистика также претерпела колоссальные изменения. Самолеты, перевозящие золото, перегружены: на каждом рейсе можно перевозить не более пяти тонн металла, что значительно замедляет транспортировку. Из Лондона золото везут в швейцарские заводы на переплавку, оттуда — в аэропорт Цюриха, а затем в Нью-Йорк. Грузовики с золотом задерживают движение у ворот Банка Англии, а на посадке в аэропортах создаются очереди из спецтранспорта, ожидающего погрузки.
Участники рынка признают, что сложившаяся система малоэффективна, но изменить ее невозможно. В Лондоне торгуют крупными 400-унциевыми слитками, а в Нью-Йорке стандартом являются 1-килограммовые бруски, и пока никто не готов менять этот порядок. «Это нелогично, но так работает система, — признает один из трейдеров. — Это создает возможности для аффинажных заводов, перевозчиков и арбитражных игроков».
Теперь, когда ажиотаж спадает, поток золота в Нью-Йорк замедляется. Если Трамп действительно откажется от введения пошлин на драгоценные металлы, трейдеры ожидают обратного движения золота в Лондон, где его дешевле хранить. В таком случае заводы в Швейцарии вновь заработают на полную мощность, но уже в обратном направлении: килограммовые слитки будут переплавлять обратно в 400-унциевые. Как отмечают аналитики, рынок золота по-прежнему остается уникальной смесью цифровых транзакций и физической логистики, где решения принимаются в считаные секунды, но сами сделки могут растягиваться на месяцы.