Минфин за два месяца выполнил квартальный план по размещению 10-летних ОФЗ
За январь-февраль Министерство финансов выполнило свой квартальный план по размещению 10-летних облигаций федерального займа, следует из информации на сайте ведомства. За два месяца Минфин разместил ОФЗ на 733 млрд рублей (без учета дополнительных размещений после аукционов (ДРПА)).
Наибольший объем размещения был зафиксирован в конце февраля. Так,19 февраля, проходило два аукциона по размещению облигаций федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) на более чем 200 млрд рублей. На двух аукционах, проходивших 26 февраля, суммарно Минфин разместил ОФЗ-ПД на 192 млрд рублей.
Минфин планировал разместить в первом квартале 2025 года ОФЗ на 1 трлн рублей. Министерство собиралось разместить длинные облигации со сроком больше 10 лет на 700 млрд рублей, до 10 лет — на 300 млрд рублей. Всего на первый квартал запланировано 11 аукционов: по четыре в феврале и марте, три — в январе.
Центробанк в «Обзоре рисков финансовых рынков» по итогам января 2025 указывал, что крупнейшими покупателями ОФЗ на аукционах в январе являлись банки, как крупные (44,7% от всех покупок), так и те, кто не является системно значимым (28,1%). Выкуп на аукционах и продажи на вторичных биржевых торгах ОФЗ со стороны системно значимых банков
по итогам декабря 2024 и января 2025 года составили 1,5 трлн руб. Они чаще покупали ОФЗ-ПК на аукционах и продавали ОФЗ-ПД на вторичных торгах, заметил ЦБ. Всего к началу 2025 года на балансе банковского сектора находились ОФЗ на 15,8 трлн рублей.
UPD: Аналитик «Цифра брокера» Егор Зиновьев выделил две причины того, что Минфину удалось выполнить квартальный план. «Основные факторы такого успеха — это, во-первых, ожидание инвесторов, что ДКП не будет ужесточаться, во-вторых, позитивный настрой относительно процесса геополитической разрядки между США и Россией, что можно в целом воспринимать как дезинфляционный фактор», — поясняет аналитик. Зиновьев также отмечает, эти факторы говорят о том, что инвесторы считают благоприятным этот период для фиксирования доходности по длинным ОФЗ.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская считает, что такие «удачные» размещения стали следствием стремительного укрепления рубля и улучшения геополитического фона. «Повышенные бюджетные расходы, связанные с СВО, тоже провоцируют инфляцию и заставляют ЦБ придерживаться жесткой монетарной политики. Урегулирование российско-украинского конфликта, конечно, было бы позитивно как с гуманитарной точки зрения, так и с позиций бюджета и макроэкономики», — поясняет Рокотянская. Она также считает, что эти факторы могут привести к устойчивому замедлении инфляции, а также более быстрому развороту денежно-кредитной политики, так как «рынок такие вещи обычно отыгрывает заранее».
«Что же касается новых размещений, то пока что у Минфина остался запас 245, 246, 247 и 248 бумаг. Не думаю, что мы увидим новые 10-летние ОФЗ в ближайшие пару месяцев точно, так как текущие спросы абсолютно удовлетворяют Минфин РФ», — заявил Зиновьев.