Индекс финансового стресса для России приблизился к максимуму за год
Индекс финансового стресса для России приблизился к годовым максимумам, пишет РБК со ссылкой на соответствующий индекс, рассчитываемые рейтинговым агентством АКРА. Во вторник, 17 декабря, его значение достигало 2,184 пунктов, на следующий день — 2,206 пунктов — это максимумы с февраля 2024 года: тогда индекс находился на отметке 2,269 пункта. По данным на четверг, 19 декабря, значение показателя немного снизилось — до 2,157 пунктов.
Индекс оценивает близость финансовой системы России к состоянию кризиса. Для его расчета используются 11 факторов: это спреды между ставками корпоративных облигаций, ставками денежного рынка и ОФЗ, волатильность рынка акций, инфляция, волатильность обменного курса и другие. Согласно методике АКРА, граница перехода системы в состояние кризиса — 2,5 пункта. Минимальным в 2024-м значение индекса стресса было 29 марта 2024 года — 0,1399 пункта.
За последний месяц индекс вырос на 0,847 пункта, отметил директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Рост индекса начался с середины ноября и ускорился после 21 ноября — в этот день США ввели санкции в отношении более чем 50 российских банков.
Дмитрий Куликов выделяет четыре основных фактора, которые повлияли на рост индекса:
- Рост спреда ставок по крупным выпускам корпоративных облигаций и ОФЗ. В ноябре спред между индикативной доходностью корпоративных облигаций и ОФЗ вырос до 388 базисных пунктов (3,88 процентного пункта) и достиг уровня марта 2022 года, указывал ЦБ в обзоре рисков финансовых рынков;
- Волатильность обменного курса. За ноябрь рубль ослаб на 11% к доллару США и на 8,4% к юаню, приводил данные ЦБ. В моменте курс доллара на международном валютном рынке форекс превышал 114 рублей, а курс юаня на Мосбирже — 15 рублей. После этого ЦБ объявил о прекращении покупок валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила;
- Увеличение спреда ставок межбанковского кредитования к ключевой ставке;
- Рост инфляции. По данным Росстата, по итогам ноября годовая инфляция составила 8,88%. К 16 декабря она достигла 9,5%, оценивало Минэкономразвития.
«[Все] эти компоненты выросли на протяжении месяца не одновременно: в конце ноября выросла волатильность валютного курса (эта компонента сейчас снижается относительно ноября), на второй неделе декабря вырос спред на межбанковском рынке, на третьей неделе декабря основной вклад внесли спреды по корпоративным облигациям, а влияние инфляционного фона на индекс росло монотонно на всем протяжении декабря», — объясняет Дмитрий Куликов.
Индекс финансового стресса для России рассчитывается АКРА с 2016 года. Однако весной 2022-го агентство останавливало публикацию показателя после того, как он подскочил до многолетних максимумов. Тогда он достиг 10 пунктов после начала специальной военной операции (СВО) России на Украине. Второй сильный всплеск был зафиксирован в конце сентября 2022-го, после того как президент России Владимир Путин объявил о частичной мобилизации в России. 28 сентября 2022 года значение индекса достигало 4,701 пункта. Расчет индекса возобновился спустя год, а в его методику были внесены уточнения.