ЦБ: на падение рынка повлияла не только высокая ключевая ставка
Падение фондового рынка РФ вызвано дивидендными гэпами, беспокойством в отношении уровня закредитованности эмитентов, перетоком средств в более доходные консервативные инструменты и отказ раскрывать информацию, заявил в интервью РБК первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин. По его словам, сработала обратная зависимость между значением фондовых индексов и процентных ставок — высокая ставка (21%) привела к перетоку в депозиты, что влияет на снижение индекса.
«Мы примерно оцениваем, что во втором квартале из акций в долговые инструменты и в депозиты перешло где-то 10% всего оттока, в третьем квартале — 16%», — говорит Чистюхин. Так днем 26 ноября индекс Мосбиржи снижался ниже 2500 пунктов впервые с мая 2023 года. По данным за октябрь, нетто-продажи акций со стороны системно значимых банков составили 7,7 млрд рублей, со стороны физлиц и нерезидентов — 27,4 и 9,5 млрд рублей соответственно, говорилось в обзоре рисков финансовых рынков ЦБ.
Также «определенное влияние оказывает история с дивидендным гэпом: когда бумаги перед выплатой дивидендов стоят несколько больше, чем бумаги после выплаты дивидендов. Не думаю, что это очень большие значения, тем не менее они тоже играют роль», — констатировал первый зампред ЦБ. Несмотря на то, что, как правило, дивидендный гэп на российском рынке закрывается за полгода, в 2023 году дивидендные гэпы стали длиннее, а в 2024-м ни один из них не был закрыт, говорись в исследовании “Альфа-инвестиций”.
По словам Чистюхина, регулятор не наблюдает ухудшения качества корпоративного портфеля на фоне высоких ставок. «Доля «плохих» корпоративных кредитов практически неизменна и составила 4% на 1 октября этого года», — указал он. Однако инвесторы все же испытывают опасения и помимо санкционных проблем, проблем с логистикой и сменой партнеров, учитывают эффект повышения ключевой ставки и уровень закредитованности компании. «Еще один важный фактор, оказывающий влияние на рынок, — закрытие информации со стороны некоторых компаний. Это не лучшим образом влияет на отношение инвесторов к эмитентам», — подчеркнул Чистюхин.