Ставка по однодневному репо в юанях вернулась к уровню начала июня

С 5 по 8 ноября ставка однодневного репо RUSFAR CNY, которая показывает стоимость привлечения и размещения юаней на денежном рынке Мосбиржи, упала почти в десять раз — с около 20% до 2,4%, обратили внимание «Ведомости». Это является минимальным уровнем с 11 июня, когда Мосбиржа и входящий в ее группу Национальный клиринговый центр (НКЦ) еще не были под санкциями США. На этой неделе индикатор остается на относительно низком уровне — 13 ноября он составил 4,7%, в предыдущем месяце среднее значение RUSFAR CNY составляло 15,3%. Для сравнения: значение RUSFAR CNY 4 сентября достигало рекордных 212% годовых.

Главная задача денежного рынка — распределение ликвидности между участниками финансовой системы. Одна из возможных причин снижения раневой ликвидности — экспортеры, хранившие большой объем валюты за рубежом, вернули часть этого объема в Россию, полагает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков допускает, что банки смогли привлечь достаточно валютных пассивов – корпоративных и розничных средств в юанях на депозиты и счета, что помогло сбалансировать открытую валютную позицию.

Снижение RUSFAR CNY связано с крупным погашением юаневых кредитов, считает аналитик по денежным рынкам «Эйлер аналитические технологии» Иван Новоселов. По его словам, санкции санкции против НКЦ привели к изоляции российского сегмента юаневой ликвидности от мирового рынка, что заставило китайские дочерние банки прекратить межбанковские операции. Российские экспортеры вынуждены хранить свои юаневые средства за пределами страны для расчетов с иностранными партнерами, отмечает он. Это создает конкуренцию среди заемщиков за ограниченный объем ликвидности. При крупных погашениях кредитов и облигаций количество ликвидности на денежном рынке увеличивается, что может существенно снизить ставки, подчеркивает эксперт.

В октябре объем торгов юанем с поставкой «завтра» на Мосбирже опустился до 1,8 трлн рублей — минимума с февраля 2023 года. В целом активность торгов китайской валютой в осенние месяцы оказалась в 1,5–2 раза ниже, чем в январе—мае этого года, то есть до введения санкций США против Мосбиржи. В ноябре ЦБ снизил ежедневный максимальный лимит по операциям «валютный своп» с 25 млрд до 10 млрд юаней: регулятор не раз отмечал, что этот инструмент банки не должны использовать для фондирования.