Размещения облигаций в октябре упали на 20%
В октябре компании суммарно выпустили облигации на 503 млрд рублей, что более чем на 20% ниже результата сентября. Об этом пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Cbonds.
Значительная часть привлечений пришлась на Дом.pф и ГМК «Норильский никель» — 101 млрд рублей и 100 млрд рублей соответственно. «Около 65% на первичном рынке заняли эмитенты реального сектора, около 9,2% и 2,2% от общего объема пришлось на банковский сектор и лизинговые компании», — оценивает главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион» Александр Ермак.
При этом, как отмечает издание, эмитенты были активны в первой половине месяца, однако затем рынок стал охлаждаться. В последнюю неделю октября, после повышения ЦБ ключевой ставки до 21%, не состоялось ни одной крупной сделки. «Рынок находится в активной стадии переоценки процентного и кредитного рисков, старается нащупать справедливые уровни ставок, от которых смогут отталкиваться как эмитенты при структурировании новых выпусков, так и инвесторы», — объясняет заместитель начальника управления по работе на рынках долгового капитала Совкомбанка Али Фаталиев.
Почти во всех крупнейших сделках купоны флоатеров были привязаны к ключевой ставке ЦБ — в 19 из 22 выпусков. И только в одном использовалась в качестве бенчмарка использовалась ставка RUONIA, подсчитал «Коммерсантъ». По данным ЦБ, на конец октября ставка RUONIA достигла 20,57% годовых.
Глава департамента финансовых рынков и долгового капитала БКС КИБ Кирилл Лапшин также указал на расширение спреда к бенчмаркам, до 100–200 б. п. «На данный момент никакие структурные изменения внутри выпуска не помогут разместиться эффективно на публичном рынке, только спред к КС имеет значение», — пояснил он. Широкие спреды сохраняются и в ноябре. На этой неделе ожидается размещение облигаций «РусГидро» с купоном КС+200 б. п., хотя ранее эмитент размещался с премией в 120 б. п.
По оценке Фаталиева, только на рефинансирование текущих выпусков эмитентов потребуется несколько триллионов рублей. При этом из-за повышения ставок у компаний увеличивается потребность в замещении банковских кредитов. Чтобы ее удовлетворить, рынок должен оперативно перестроиться, считает Фаталиев.