Минфин и ЦБ могут начать «регулировать» IPO при наличии недобросовестных практик
Минфин видит некоторые практики при первичном размещении акций (IPO) безответственного поведения организаторов. При доминировании в сделке розничных инвесторов актив на IPO может продаваться по завышенной цене, рассказал в эфире телеканала РБК в передаче «Индекс недели» заместитель министра финансов Иван Чебесков. По его словам, регуляторам не хотелось бы вмешиваться в рыночные практики, но если недобросовестное поведение продолжится, то министерство и ЦБ могут предложить «определенные решения».
«Волна [IPO] происходит в момент, когда у нас очень активны на рынке розничные инвесторы. Нас в каком-то смысле это очень радует, что у нас столько много инвесторов, но, конечно, нас это и беспокоит, когда они участвуют в первичных размещениях», — заявил чиновник. По его словам, в случае, когда розничные инвесторы в большом количестве участвуют в сделке и если они влияют на ценообразование, то цена может… уходить вверх».
Это происходит, потому что розничный инвестор менее «чувствителен к цене» по сравнению с институциональным инвестором. «Как правило в сделках по первичным размещениям ценообразование происходит за счет институциональных инвесторов: у них есть соответствующие кадры, портфельные управляющие, аналитики, которые сидят и неделями высчитывают, сколько должен стоить актив», — рассказал Иван Чебесков.
У физических лиц, по его словам, такой возможности нет. «Поэтому, мы считаем, что тут большая ответственность у организаторов таких сделок: у брокеров, у консультантов, у инвестбанкиров… Тут мы видим вариативность – определенные инвестбанкиры, банки, брокеры делают это нормально, хорошо, ответственно; а другие – не совсем… Некоторые делают так, чтобы продать как можно по большей цене и как можно быстрее, а другие все-таки пытаются действовать по каким-то социально ответственным принципам», — отметил чиновник.
«В каком-то смысле это рыночная практика, в которую не хочется влезать… Не хочется залезать внутрь этих процессов. Это, мне кажется, неправильным с точки зрения государства, с точки зрения регулятора… Но, возможно, если будут недобросовестные практики, мы будем совместно с ЦБ предлагать определенные решения», — добавил он.