Выпуски ЦФА получат кредитные рейтинги
Выпускам цифровых финансовых активов (ЦФА) будут присваивать кредитные рейтинги. Над соответствующими разработками работают несколько российских рейтинговых агентств.
Так, Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) уже утвердило методологию присваивания кредитных рейтингов выпускам ЦФА, говорится в сообщении агентства. Из него следует, что проект методологии был разработан еще в июне текущего года. Утвержденная методология, как говорится в сообщении, «учитывает комментарии, поступившие от участников рынка». Агентство отмечает, что при определении кредитного качества ЦФА должны учитываться собственные риски операторов информационных систем (ОИС), которые осуществляют выпуск, учет и обращение цифровых активов.
Однако сейчас полноценная оценка кредитоспособности всех ОИС, включенных в реестр Банка России (сейчас в нем находятся девять компаний, в том числе СПБ биржа, Сбербанк и Альфа-банк. Мосбиржа также является единственным оператором обмена ЦФА. — FM), невозможна, поскольку «рынок находится на раннем этапе становления», полагают в АКРА. В связи с этим агентство не будет применять методологию в случаях, когда риски ОИС оказывают существенное влияние на кредитное качество анализируемого инструмента ЦФА. Кроме того, при появлении такой информации АКРА будет отзывать действующие рейтинги ЦФА, выпущенные данными ОИС.
Отмечается, что АКРА планирует установить переходный период, в течение которого наличие или отсутствие кредитного рейтинга ОИС не будет влиять на финальный рейтинг ЦФА, до конца 2024 года. Это позволит учесть при рейтинговании ЦФА текущую ситуацию, «когда практика их выпуска и обращения находится в стадии формирования», отмечается в сообщении.
В «Эксперт РА» рассказали Frank Media, что агентство уже подготовило проект методологии присвоения кредитных рейтингов ЦФА. По словам управляющего директора по рейтингам структурированного финансирования агентства Александры Веролайнен, «Эксперт РА» ведет сбор комментариев участников рынка по нему до 13 сентября. Она добавила, что агентство планирует присваивать рейтинги выпускам ЦФА «на основании паритета с кредитными рейтингами инструментов классического рынка», однако, по сравнению с ценными бумагами, выпуски ЦФА имеют «специфические инфраструктурные риски». Поэтому «Эксперт РА» будет предъявлять требования к инфраструктуре выпусков ЦФА как в части операторов, так и банка номинального счета (при его наличии).
Директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин во время форума «Цифровые финансы: новая экономическая реальность» заявил, что ЦБ «очень ждет» появления методологий, позволяющих присваивать кредитные рейтинги в отношении выпусков ЦФА. «Хочется обратиться ко всем представителям рейтинговой индустрии: мы ждем разработок, <…> будем анализировать эти методологии, валидировать и запускать [их] в обращение», — сказал Пронин. После того как гендиректор АКРА Владимир Гусаков рассказал о запуске такой методологии в их агентстве, Кирилл Пронин добавил: «Участники рынка традиционно немного обгоняют регулятор, это, мне кажется, хорошо».
На сайтк НКР проект методологии по присвоению рейтингов ЦФА был размещён еще в августе, и при отсутствии существенных замечаний НКР планирует в сентябре утвердить методологию, рассказал Frank Media управляющий директор рейтингового агентства НКР Станислав Волков. «Проект методологии предполагает соответствие кредитных рейтингов ЦФА и удостоверяемых ими долговых обязательств, кроме случаев, когда выявлены значимые риски у оператора информационной системы. Например, кредитный рейтинг ЦФА может быть присвоен ниже, чем у удостоверяемого долгового обязательства, если наблюдаются систематические сбои в работе оператора информационной системы, либо ожидается, что его чистые активы в ближайшие 12 месяцев окажутся отрицательными», — пояснил он.