В четвертом квартале 2022 года вновь выросла доля вложений НПФ в государственные ценные бумаги после того, как в третьем квартале тенденция временно сместилась в сторону наращивания вложений в корпоративные облигации, следует из обзора Банка России. По итогам октября-декабря прошлого года доля корпоративных облигаций в портфеле пенсионных накоплений (ПН) НПФ сократилась на 1,6 п.п., в портфеле пенсионных резервов (ПР) – на 1,8 п.п.
Сокращение вложений произошло на фоне большого объема размещения новых выпусков в этом сегменте. Одной из причин такой динамики, как отмечают в ЦБ, стало активное участие НПФ в аукционах ОФЗ Минфина России в конце года. НПФ чаще всего приобретали классические ОФЗ с фиксированным купоном, а также «линкеры» — бумаги, выплаты по которым зависят от инфляции (серии ОФЗ-ИН).
Сокращению вложений в корпоративные облигации также сопосбствовали:
- Небольшой спред их доходности к ОФЗ;
- Снижение ликвидности рынка на фоне оттока участников торгов;
- Прекращение публикации отчетности эмитентами.
Таким образом по итогам 2022 года в портфеле ПН НПФ доля корпоративных облигаций упала на 3,5 п.п. — до 47,9%, в портфеле ПР – на 4,6 п.п., до 44,9%. Доля государственных ценных бумаг в портфеле ПН в последнем квартале 2022 г. увеличилась на 3,4 п.п., до 36,8%, в портфеле ПР – на 2,3 п.п., до 20,7%.
