НПФы предлагают пересмотреть принципы фидуциарной ответственности
Национальная ассоциация пенсионных фондов (НАПФ) предлагает пересмотреть применение принципов фидуциарной ответственности для негосударственных пенсионных фондов (НПФ), заявил президент СРО Сергей Беляков, передает корреспондент Frank Media. Во-первых, за последние 5 лет сам пенсионный рынок изменился, во-вторых, из-за геополитики и санкций поменялась и сама финансовая система.
«Мы предлагаем, в первую очередь, отказаться от всех фундаментальных вещей, которые создавались для регулирования пенсионных фондов, потому что структура пенсионных рынков изменилась по сравнению с тем, что было 5-6 лет назад», — сказал Сергей Беляков на Investfunds Forum, организованный Cbonds в Санкт-Петербурге.
По его словам, необходимо пересмотреть принципы фидуциарной ответственности. «Это не значит, что отказаться от нее, это значит отказаться от принципа оценки инвестиций с точки зрения анализа наилучших инвестиций. Нужно отказаться от принципа ежегодной безубыточности, потому что если вы хотите инвестировать в акции, а не в облигации, то надо признать, что есть определенный риск. И поэтому надо расценивать не каждую инвестицию с точки зрения «лучшей», а структуру портфеля», — пояснил свою позицию глава НАПФ.
«Нам не хватает НПФ на рынке акций. Капитализация рынка акций намного больше, чем облигаций», — в свою очередь поддержал коллегу президент Национальной ассоциации участников финансового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев. По его мнению, такая неактивность вложений НПФ в долевые инструменты связана как раз с жесткими принципами фидуциарной ответственности. «Почему НПФ так мало на рынке акций? Требование безубыточности, по сути своей административная фидуциарная ответственность — то есть чиновники ЦБ оценивают правильность инвестиционных решений НПФ и это губит просто все. Потому что для того, чтобы избежать постоянной переписки с ЦБ, НПФ должны заниматься простыми и примитивными стратегиями и операциями», — посетовал он.
В пресс-службе ЦБ Frank Media отметили, что в Банк России не поступали конкретные предложения участников рынка по изменению подходов к регулированию фидуциарной ответственности НПФ. «Если предложения поступят, они будут рассмотрены в установленном порядке. При этом Банк России исходит из принципа, что пенсионные фонды должны инвестировать средства в интересах клиентов», — отметил представитель регулятора.
Фидуциарная ответственность для НПФ появилась в марте 2018 года. Фонд должен покупать и продавать активы на наилучших доступных условиях на момент сделки, в том числе по соотношению риска и ожидаемой доходности. Если же фонд этого не обеспечил и недополучил доход, ему необходимо возместить средства из собственного капитала. За выполнением этих условий следит Банк России.
В 2019 году ЦБ создал методику, по которой рассчитывает объем возмещения недополученного клиентами НПФ дохода, для оценки сделок с облигациями с фиксированной доходностью и депозитами. В 2020 году появилась методика по сделкам с акциями, которая вызвала недовольство со стороны участников рынка.
В 2020 году тогда еще зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин заявлял, что регулятор готовит предложения по унификации требований фидуциарной ответственности и конфликта интересов для брокеров, негосударственных пенсионных фондов (НПФ), управляющих компаний (УК) и инвестсоветников. Некоторые аспекты новой системы были внедрены позже.