Банкам грозят налоговые проблемы при росте портфелей ОФЗ

Аналитик компании «Эйлер» по денежному рынку Кирилл Дорцев предупредил о налоговых рисках при наращивании банками портфелей облигаций федерального займа. В отчете, с которым ознакомились «Ведомости», он указал на проблему отложенных налоговых активов (ОНА) — это «переплата» по налогам, которая теоретически позволяет уменьшить их в будущем.

Суть проблемы заключается в том, что купоны по рублевым бондам, выпущенным после 1 января 2017 года и обращающимся на организованном рынке, облагаются по льготной ставке 20% и формируют обособленную налоговую базу. При этом расходы банков на фондирование попадают в общую базу, где ставка составляет 25%. Если общая база отрицательная, банк формирует отложенные налоговые активы на перенесенный убыток, одновременно уплачивая налог на купоны. Ситуация усугубляется тем, что налог на купоны приносит бюджету около 1,2 трлн рублей в год (почти 3% всех доходов казны), поэтому власти вряд ли пойдут на отмену этого режима в ближайшее время

Кредитная организация с крупным портфелем облигаций и высоким уровнем фондирования своевременно платит купонный налог и накапливает ОНА по убытку общей базы. Если банк не может убедительно доказать аудиторам наличие достаточной будущей прибыли в общей базе, отложенные налоговые активы частично или полностью списываются, увеличивая расход по налогу на прибыль.

Отложенные налоговые активы напрямую влияют на базовый капитал: накопленные налоговые убытки вычитаются из него рубль в рубль. В результате может возникнуть парадоксальная ситуация — операционно прибыльный банк не наращивает капитал, поскольку ОНА поглощают нераспределенную прибыль.

На примере крупных банков видно, что процентные доходы от ценных бумаг составляют значительную долю прибыли до налогообложения по российским стандартам бухучета: у Сбербанка это 48% в 2025 году, у ВТБ – 229%. Такой показатель у последнего означает, что доход по облигациям кратно превышает общую прибыль — это классическая ловушка, где банк платит реальный налог на купоны, пока по основной деятельности копится убыток, съедающий капитал через ОНА. По оценке аналитика, при текущем уровне ключевой ставки в 15% риск для капитала минимален, пока процентный доход по бумагам не превышает 50% прибыли до налогов. При 50–70% риск ощутимый, но управляемый, при 150–200% начинают формироваться ОНА по убытку общей базы, а более высокая доля означает существенные риски для капитала.

Портфель облигаций федерального займа на балансе банков на 1 апреля составляет суммарно 16,6 трлн рублей по рыночным ценам. Основными держателями госдолга среди банков являются системно значимые кредитные организации, за исключением Райффайзенбанка и «Юникредита». В текущем году банки продолжат наращивать портфель ОФЗ, а Минфин будет ориентирован на размещение длинных бумаг с фиксированным купоном. Высокий запас по прибыли и капиталу позволит им безболезненно приобрести таких бумаг на 6-7 трлн рублей.