Конвертация долларовых кредитов в юаневые позволила Кении сэкономить $167 млн
Платежи Кении по долгу перед Китаем сократились более чем на треть после перевода долларовых кредитов, привлеченных для железнодорожного проекта, в юани. Как пишет Bloomberg, это принесло передышку экономике страны, испытывающей давление из-за растущей долговой нагрузки.
По данным главы независимого бюджетного надзорного органа Кении Маргарет Ньяканго, в январе страна выплатила Экспортно-импортному банку Китая 37,5 млрд шиллингов ($290,7 млн) в рамках полугодового платежа. Годом ранее за тот же период выплаты составляли 59 млрд шиллингов.
В прошлом году Кения и ее крупнейший двусторонний кредитор договорились конвертировать остаток по трем кредитам, номинированным в долларах и привлеченным для финансирования новой железнодорожной линии, в юани. Совокупный объем этих займов составляет $5 млрд. В рамках соглашения также были продлены сроки погашения по двум из них — до 15 лет, включая четырехлетний льготный период, чтобы снизить долговую нагрузку.
Сокращение платежей стало облегчением для крупнейшего в мире экспортера черного чая, который сталкивается с ростом задолженности, недобором доходов и стремительным увеличением расходов, отмечает агентство. Международный валютный фонд ранее предупреждал, что Кения находится в зоне высокого риска долгового кризиса.
По данным Министерства финансов, из $41,7 млрд внешнего долга Кении на конец сентября $15,2 млрд приходилось на Всемирный банк, $7,9 млрд — на держателей евробондов и почти $4,8 млрд — на Китай. По состоянию на июнь 2024 года около пятой части этого долга было номинировано в юанях. По оценке Минфина, переход на юань позволит Кении экономить $215 млн в год на обслуживании долга, при этом процентные ставки по новым юаневым кредитам снизились до уровня от 3%.
Решение о смене валюты «имеет экономический смысл с учетом текущего разрыва в процентных ставках и тесных торговых связей с Китаем», считает Марина Цукер-Маркес, старший научный сотрудник Центра политики глобального развития Бостонского университета. «Это отражает прагматичный подход к снижению валютных рисков и удешевлению обслуживания долга в условиях глобальной финансовой неопределенности», — считает она. По ее словам, в условиях поиска развивающимися странами способов ослабить долговое давление «конвертация обязательств в юани может быть одной из стратегий с учетом различий в процентных ставках».
По данным Bloomberg, Эфиопия также ведет переговоры о переводе части долга перед Пекином в размере $5,38 млрд в юани в рамках реструктуризации задолженности после дефолта по евробондам на $1 млрд. Замбия, ставшая первой африканской страной, объявившей дефолт после пандемии, пошла тем же путем и разрешила китайским горнодобывающим компаниям платить налоги в юанях. Шри-Ланка объявила дефолт в 2022 году, а в прошлом году сообщила о планах привлечь юаневый кредит, эквивалентный $500 млн, для финансирования строительства автомагистрали.
Правильный момент
Новости о конвертации кредитов в юани совпали с усилением сигналов Пекина о намерении укреплять международную роль юаня. В минувшую субботу, 31 января, председатель КНР Си Цзиньпин опубликовал в флагманском журнале Коммунистической партии Qiushi статью, в которой пообещал сдерживать финансовые риски и создать сильную валюту со статусом мировой резервной.
«Что означает быть сильной финансовой державой? — говорится в публикации. — Прежде всего, она должна обладать мощной валютой, широко используемой в международной торговле, инвестициях и на валютных рынках, и имеющей статус глобальной резервной валюты».
По оценке агентства, момент публикации был выбран не случайно: привлекательность доллара как «тихой гавани» снижается, и инвесторы отходят от американской валюты на фоне политической неопределенности в США и опасений по поводу независимости Федеральной резервной системы. Недавно власти Китая также приняли международные стандарты для участия иностранных игроков в операциях репо на внутреннем рынке.
Интерес трейдеров к юаню резко вырос в январе: объемы операций против иностранных валют достигли максимума с августа 2024 года, следует из данных Bloomberg. В понедельник, 2 февраля, юань укрепился на 0,1% к доллару, доведя рост с начала года до 0,5%. Продажи доллара усилились в прошлом месяце после угроз США в адрес Гренландии и на фоне того, что очевидная поддержка Дональдом Трампом ослабления валюты вызвала дискуссии о ее долгосрочном снижении. Позднее доллар отыграл часть потерь на новостях о выдвижении Кевина Уорша на пост главы ФРС и коррекции на рынке драгоценных металлов.
Кампания Китая по наращиванию финансового влияния ведется уже не первый год, отмечает Bloomberg. Впервые цель превратить страну в финансовую державу Си Цзиньпин озвучил на ключевом политическом совещании в 2023 году, дав понять, что Пекин намерен укреплять финансовую систему на фоне роста напряженности с США. С тех пор Народный банк Китая пересмотрел рамки своей политики, стремясь позиционировать себя как более современный центральный банк.
«Мы находимся в уникальном окне возможностей, когда США, по всей видимости, добровольно отступают от многих ролей глобального лидерства, включая центральную роль доллара в мировой финансовой системе, — заявила Линн Сонг, главный экономист по Большому Китаю в ING Bank. — Пространство для роста использования юаня остается значительным».