Китайские власти ограничили использование кредитного плеча на фондовом рынке

Китайские биржи повысили требования к обеспечению при покупке акций в кредит до 100% вместо прежних 80%, сообщают «Ведомости». Новые правила действуют на площадках в Шэньчжэне, Шанхае и Пекине. Регуляторы пытаются остудить спекулятивный ажиотаж вокруг технологических компаний, чьи котировки растут быстрее финансовых показателей.

Раньше инвестор с капиталом 1 млн юаней мог занять у брокера еще 1,25 млн и купить акций на 2,25 млн юаней, пишет Bloomberg. Теперь максимальная сумма покупки сократилась до 2 млн юаней.

Индекс CSI 300 вырос в этом году всего на 2%. Зато малоизвестные компании из сферы микросхем, ракетостроения и человеко-машинных интерфейсов взлетают на новостях о технологических прорывах. При этом у многих нет стабильной прибыли или проверенной бизнес-модели.

Сами компании стали предупреждать о перегреве. 12 января три аэрокосмические фирмы заявили, что их акции слишком дорогие. После этого началась распродажа бумаг технологического сектора.

«Раньше задачей было сохранить ликвидность, теперь смотрят на ее качество — кто создает обороты, какими методами и насколько они устойчивы к потрясениям», — объясняет руководитель инвестдепартамента Astero Falcon Елена Нефедова.

Повышение требований к залогу перекладывает риски с финансовой системы на самих инвесторов, добавляет старший аналитик БКС мир инвестиций Адам Абдулатипов. Занимать деньги стало дороже, поэтому спекулянтам приходится больше вкладывать собственных средств. Это типичный для Китая способ охладить отдельные сегменты рынка без жестких запретов.

Проблема в том, что на рынке много розничных инвесторов с короткими стратегиями, отмечает Нефедова. Они реагируют на новости и тренды, а не на финансовые показатели. Крупные техкомпании еще анализируют по прибыли, а во втором эшелоне цены движутся чисто на эмоциях, подытожила аналитик.