Блогеры увеличивают потери инвесторов, но повышают ликвидность на рынке
Скоординированный трейдинг повышает потери розничных инвесторов на фондовом рынке на 5,1%, следует из результатов модели, опубликованных на сайте немецкого регулятора Бундесбанка.
Автор исследования Дэвид Русс изучал феномен скоординированной или социальной торговли (social trading) — массовой покупке или продаже акций розничными инвесторами по советам блогеров и обсуждениям в соцсетях. Как показал анализ с помощью динамической и статичной моделей, такой подход к трейдингу повышает потери на 5,1% по сравнению со сценарием без скоординированной торговли. «Другими словами, на каждый вложенный доллар розничные инвесторы теряют в среднем дополнительно более $0,05 из-за своего скоординированного поведения», — отмечается в работе.
При этом феномен позитивно сказывается на рынке в целом, а также доходах институциональных инвесторов. В динамической модели (сценарием предполагаются два дня торгов) скоординированная торговля повышает ликвидность на рынке и ценовую эффективность — скорость отражения открытой информации об активах в их стоимости. Также она увеличивает доходы профессиональных игроков, которые с помощью больших данных и искусственного интеллекта могут анализировать настроения розничных инвесторов в соцсетях. Благодаря скоординированной торговле, эти настроения оказывают большее влияние на рыночные цены, что «создает новые возможности для профессиональных инвесторов».
Последствия влияния «финфлюенсеров», которые стали «формировать инвестиционные решения миллионов людей», оказались двойственными. «Хотя это несомненно способствует росту участия розничных инвесторов на финансовых рынках, исследование выявляет и негативную сторону этого нового явления. Координируя свои сделки, розничные инвесторы непреднамеренно создают возможности для получения прибыли профессиональными инвесторами, что в среднем приводит к более значительным финансовым потерям», — подытоживает автор-сотрудник Бундесбанка.
«Финфлюенсеры» привлекли внимание регуляторов по всему миру. Так, их объединение, Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), в мае 2025 года выпустила доклад о возможных подходах к регулированию финансовых блогеров.