02.09.2025, 15:00

ЦБ повысил прогноз по дефициту ликвидности у банков в 2025 году

Центробанк оценивает структурный дефицит в 1,1-1,9 трлн рублей

Банковский сектор России в 2025 году перейдет от структурного профицита к дефициту ликвидности, который сохранится на трехлетнем горизонте. Об этом говорится в проекте «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы» Банка России.

Центробанк прогнозирует структурный дефицит ликвидности в среднем за декабрьский период управления в диапазоне от 1,1 трлн до 1,9 трлн рублей.

Структурный баланс ликвидности в декабре 2024 года сложился около нуля, что оказалось ниже прогноза регулятора. ЦБ ранее ожидал структурный профицит от 0,2 трлн до 1 трлн рублей. Отклонение связано с меньшими поступлениями бюджетных средств в прошлом году — часть профинансированных в конце декабря расходов поступила в банки только в январе.

Переходу к дефициту ликвидности будут способствовать бюджетные операции, которые приведут к оттоку средств из банков. Равномерное зеркалирование нетто-продаж валюты, совершенных в 2024 году, постепенно снизит структурный профицит ликвидности. Влияние оттока частично компенсируется поступлением в январе расходов и депозитов Федерального казначейства.

Увеличение объема наличных денег в обращении прогнозируется в диапазоне 0,1-0,5 трлн рублей, что меньше исторических уровней. Это связано с сохранением высоких ставок по депозитам большую часть года, которые мотивируют население хранить накопления на банковских вкладах, а не в наличной форме, уточняет регулятор.

По мере роста структурного дефицита увеличится рыночная доля банков, испытывающих потребность в привлечении средств. Это усилит конкуренцию между кредитными организациями за ресурсы на денежном рынке. В результате ставка RUONIA может формироваться выше ключевой ставки, что может внести некоторый вклад в ужесточение денежно-кредитных условий, пишет ЦБ.

На трехлетнем горизонте 2026-2028 годов структурный дефицит сохранится. Оттоку ликвидности будет способствовать увеличение объема наличных денег в обращении и рост обязательных резервов в соответствии с увеличением широкой денежной массы.