Рынок госбумаг отреагировал на сигналы ЦБ

Доходность государственных облигаций на вторичном рынке резко выросла после заседания Банка России. Длинные ОФЗ превысили 15% годовых, а короткие — достигли 16,5%. Об этом пишет «Коммерсантъ».

Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Комментарии ЦБ оказались жестче, чем ожидали участники рынка.

«Тем не менее, ценовое давление остается высоким, а инфляционные ожидания повышенными. Это означает, что нам требуется в течение длительного времени сохранять жесткие денежно-кредитные условия», — подчеркнула председательница Банка России Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции в минувшую пятницу.

При этом аналитики фиксируют изменения в настроениях инвесторов. Доходности большинства длинных ОФЗ (со сроком обращения свыше десяти лет) снова закрепились выше 15% годовых после недельного перерыва. По итогам торгов 24 марта ставки по этим гособлигациям увеличились на 21–29 базисных пунктов, достигнув 15–15,24% годовых. В течение пяти дней рост составил 29–40 б. п.

Еще более заметное повышение коснулось краткосрочных выпусков. Доходности ОФЗ со сроком обращения от одного до трех лет за неделю прибавили 34–63 б. п., поднявшись до 15,7–16,5% годовых, а ставки по среднесрочным облигациям выросли на 38–61 б. п., до 15,3–15,7% годовых. Единственным исключением стал самый долгосрочный выпуск с погашением в мае 2041 года — его доходность осталась ниже 15%, на уровне 14,65% годовых.

«Текущая кривая доходности ОФЗ носит существенно инвертированный вид», — отметил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Инвесторы уже заложили снижение ставки до 13–14% в длинные облигации. Эксперты не ожидают существенного роста ставок. «В настоящее время уровни доходностей по ОФЗ выглядят равновесными и вряд ли будут сильно меняться в краткосрочном периоде», — подчеркнул аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев.

Корпоративный долговой рынок также отреагировал незначительно. «После заседания ЦБ спред по отдельным выпускам начал сужаться», — отметил главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.