Власти могут приватизировать часть акций ВТБ

ВТБ может стать одной из госкомпаний, акции которых будут проданы правительством, рассказали Frank Media (FM) два источника, близких к руководству банка. В списке приватизации актив фигурирует еще с конца 2023 года, знает один из собеседников. По его словам, в случае с ВТБ обсуждалось как частное размещение — стратегу, так и размещение принадлежащих государству акций на бирже (SPO).

Сейчас Росимуществу принадлежит 61,8% обыкновенных акций банка. Какой именно пакет акций ВТБ планируется к продаже, источники говорить не стали, однако со слов одного из них следует, что государство не будет снижать свою долю ниже контрольной — в 50% плюс 1 акция. Стоимость пакета в 11,8% обыкновенных акций ВТБ на конец торгового дня вторника, 22 октября, составляла не более 54 млрд рублей.

О том, что правительство не хочет терять контроль в размещаемых компаниях с госучастием, говорил в середине октября замминистра финансов Алексей Моисеев. По его словам, до 2030 года первичное публичное размещение (IPO) или SPO могут провести 10 госкомпаний или компаний с государственным участием. В конце прошлого года руководитель Минфина Антон Силуанов рассказывал, что министерство составило список из 30 компаний с потенциалом приватизации, где доля государства составляет более 50%. Но в этом списке Сбербанка (контроль принадлежит не Росимуществу, а Фонду национального благосостояния) нет, уточнял чиновник.

Источник Frank Media указывает, что между ВТБ и Сбербанком разница в том, что у последнего есть торгуемые на рынке привилегированные акции. Их владельцы получают право голоса при невыплате дивидендов, напомнил второй собеседник. У ВТБ таких публичных бумаг нет — все его «префы» принадлежат государству.

Представитель ВТБ указал, что вопросы приватизации относятся к компетенции государства. «Со своей стороны мы прилагаем максимальные усилия для роста стоимости бизнеса в интересах акционеров, клиентов и партнеров», — говорится в его ответе. В Минфине не стали отвечать на запрос Frank Media.

ВТБ и ранее появлялся в списках компаний, чьи акции государство рассчитывало продать. Банк должен был стать первой компанией, включенной в план приватизации до 2015 года. За 10%-ный пакет акций правительство в начале 2010-х годов рассчитывало получить около $3 млрд. В 2011 году планировалось, что приобретателем пакета выступит консорциум стратегических инвесторов во главе с американским фондом TPG Capital, писал «Коммерсантъ».

Тогда один из организаторов сделки — инвестиционный банк Merril Lynch — предлагал властям провести частное размещение, сопровождаемое одновременным публичным. При этом один из рассматриваемых потенциальных вариантов был полный выход государства из капитала ВТБ в 2016 году, однако в итоге от него отказались.

Последний раз в приватизационный список ВТБ попадал в 2017 году — тогда планировалось сократить долю государства в активе с 60,9% до блокпакета (25% плюс 1 акция) до конца 2019 года. Однако возглавляющий с 2002 года банк Андрей Костин в интервью «РИА Новостям» исключил запланированную Минфином приватизацию (планировалось продать сначала в 2017 году пакет 10,9% минус 1 акция) из-за секторальных санкций, наложенных на ВТБ в 2014 году. Его слова затем подтвердил министр финансов России Антон Силуанов, который заявил, что продажа пакета ВТБ будет возможна, «когда, может быть, улучшатся отношения с Западом и санкции будут сняты» (цитата по «Интерфакс»).

Однако такого улучшения не произошло — в 2022 году ВТБ попал под блокирующие санкции США, ЕС, Великобритании, Канады.

Публичная история ВТБ насчитывает более 15 лет: в 2007 году госбанк провел «народное» IPO, разместив 22,5% своих акций по верхней границе ценового диапазона — 13,6 копеек за одну бумагу (или $10,56 за глобальную депозитарную расписку, ГДР), — в результате чего привлек $8 млрд. Спрос на его акции превышал $50 млрд, бумаги купили около 130 тысяч частных лиц, потратив на это 40 млрд рублей.

Но выше цены размещения акции ВТБ торговались лишь несколько месяцев: в 2008 году финансовый кризис обрушил российский фондовый рынок. Все последующие годы руководство банка пыталось задобрить акционеров, обещая высокие дивиденды и стратегию развития, которые предполагали рост котировок до 15 копеек к 2015 году.

В начале 2012 года находившийся в должности премьер-министр Владимир Путин предложил кредитной организации провести обратный выкуп бумаг у «народных акционеров» по цене размещения, что та в итоге и осуществила.

Вслед за этим в 2013 году ВТБ провел очередное размещение акций. Среди инвесторов этого SPO были крупнейшие суверенные фонды мира из Катара и Норвегии, а цена составила 4,1 копейку за акцию. С тех пор ВТБ провел еще несколько размещений. Последнее из них состоялось в 2023 году — тогда большинство предложенных инвесторам акций банка выкупили структуры пенсионных фондов группы Газпромбанка (ГПБ) по 1,8 копейки за штуку, писали Frank Media.

В июле 2024 года ВТБ провел обратный сплит акций, увеличив стоимость одной бумаги до 50 рублей с прежнего номинала в 1 копейку. Сейчас банк хотя и является второй по капитализации российской финансовой компанией, однако его акции торгуются с самым низким мультипликатором среди публичных банков. Коэффициент price to book value (PBV) составляет 0,44, а, например, у Сбербанка — 0,93.