Кредитование реального сектора в Китае сократилось впервые за 19 лет
Объем банковских кредитов, выданных Китаем реальному сектору экономики, снизился впервые за 19 лет. Так, по данным Народного банка Китая, на которые ссылается агентство Bloomberg, кредиты в юанях (за исключением кредитов, выданным финансовым учреждениям), в июле сократились на 77 млрд юаней ($10,7 млрд) по сравнению с предыдущим месяцем. Таким образом, объем погашенных долгов в Китае превысил объем новых, что последний раз происходило в Поднебесной в июле 2005 года.
Всего в июле нефинансовые организации взяли 152 млрд юаней кредитов, что является самым низким показателем с октября 2019 года. Домохозяйства погасили в общей сложности 222 млрд юаней кредитов, так как они старались закрыть краткосрочные займы и ипотеку на фоне затяжного спада на рынке жилья. Также, по подсчетам Bloomberg, не оправдали прогнозов и другие индикаторы рынка: так, совокупный объем нового финансирования (включает в себя не только традиционные банковские кредиты, но и другие формы финансирования, такие как корпоративные облигации, акции, выпускаемые компаниями, а также кредиты, предоставляемые небанковскими финансовыми учреждениями — прим. FM) увеличился на 771 млрд юаней в июле, что меньше среднего прогноза экономистов в 1 трлн юаней. Объем нового банковского кредитования в национальной валюте, включающий заимствования финансовых компаний, сократился до 260 млрд юаней ($36,28 млрд) по сравнению с 2,13 трлн юаней в июне.
Слабый спрос на кредиты в Китае наблюдается как среди домохозяйств, так и среди предприятий, отмечает Bloomberg. Это связано с тем, что доходы от инвестиций снижаются, а реальные процентные ставки остаются высокими из-за падения цен в экономике. Помимо слабого спроса на кредиты, данные, вероятно, также отражают ужесточение мер властей по борьбе с финансовым арбитражем, включая практику, когда компании берут дешевые кредиты и размещают их в банках в виде депозитов с высокой доходностью, добавляет агентство.
По словам Ларри Ху, главного экономиста по Китаю в Macquarie Group, основной причиной слабого спроса на кредиты является спад в сфере недвижимости. По его словам, в такой ситуации эффект от снижения ставок (к такой мере Народный банк Китая прибегал в июле — прим. FM) ограничен, а значит, требуется больше фискальных стимулов.
Замедление роста кредитования вызывает беспокойство у экономистов, отмечает Bloomberg. Слабый внутренний спрос и снижение заказов из-за рубежа могут поставить под угрозу план по показателю экономического роста в 5%. Мишель Лам, экономист по Большому Китаю Societe Generale считает, что для достижения этой цели правительству страны нужно предпринять дополнительные меры, так как на данный момент вероятность быстрого восстановления экономики невелика. Bloomberg напоминает, что многолетняя стагнация и дефляция в Японии была связана с решением местных компаний сосредоточиться на погашении долгов, а не на увеличении расходов или инвестиций, в результате чего страна попала в “экономическую ловушку”, известную как «рецессия балансового счета».