S&P верит в экономический подъем Армении, Грузии и Узбекистана в 2024 году

Наибольших успехов в развитии банковского сектора в 2024 году среди бывших стран СНГ добьются Армения, Грузия и Узбекистан. Такой прогноз содержится в глобальном банковском обзоре «Предупрежден — значит вооружен», подготовленном рейтинговым агентством S&P Global Ratings.

По мнению аналитиков, отчасти это связано с притоком депозитов от мигрантов и денежными переводами из России, которые увеличили ресурсную базу и прибыльность банков (в Армению, к примеру, за восемь месяцев 2023 года было переведно $2,2 млрд). И, хотя соседние с Россией страны «все чаще выступают в роли транзитного пункта для этих средств», эти деньги равно «продолжат оказывать поддержку местным банкам в 2024 году». Более того, на время вооруженного конфликта между Россией и Украиной эти депозиты вряд ли будут изыматься, посколько вариантов, куда перевести деньги, у россиян остается все меньше.

Наибольшую обеспокоенность у S&P вызывает состояние банковской отрасли в Республике Беларусь и Азербайджане. Так, в Азербайджане аналитики прогнозируют самый низкий рост ВВП среди соседних стран (в том числе из-за постепенного снижения добычи нефти). Что касается Белоруссии, то, по мнению авторов доклада, дальнейшие международные санкции могут усугубить и без того слабые показатели банковского сектора страны, при этом возможности ее правительства для поддержки стабильности сектора ограничены.

Общими рисками, стоящими перед кредитными организациями в странах бывшего СНГ в S&P называют геополитическую напряженность и инфляционные риски, кроме того, аналитики отмечают и ряд «локальных» проблем каждой конкретной страны (к примеру — исход армян из Нагорного Карабаха для Армении, санкционные риски для Беларуси, деятельность Каспийского трубопроводного консорциума для Казахстана и высокий уровень коррупции для Узбекистана).

Frank Media собрал основные прогнозы S&P по банковской отрасли бывших стран СНГ.

Армения

Ключевые факторы кредитования:

• Устойчивый экономический рост (экономика Армении вырастет на 7,5% в 2023 году и на 4,5% в 2024 году). Такой подъем будет способствовать росту нового бизнеса и рентабельности банковского сектора;
• Приток депозитов;
• Объем денежных переводов из России в Армению за восемь месяцев 2023 года составил $2,2 млрд. И, хотя Армения «все чаще выступает в качестве транзитного пункта для этих средств, а не пунктом назначения», они все равно «продолжат оказывать поддержку местным банкам в 2024 году».

Прогнозы на 2024 год:

• Ослабление драма. Положительный импульс в укреплении армянского драма, созданный миграцией и притоком денег из России, в конце концов угаснет, что приведет к обесцениваю нацвалюты. Тем не менее, обесценится драм незначительно и в ближайшие два года курс достигнет отметки 420 драм за доллар США;
• Рост кредитования, стабильная ликвидность;
• Аналитики также прогнозируют рост кредитования более чем на 10% (при это кредитование в иностранной валюте покажет рост всего на 4-5%), объем депозитов нерезидентов будет стабильным, так как у клиентов будет меньше возможностей разместить средства в других местах;
• Доходы банков от конвертации валюты будут постепенно снижаться, так как приток денег в конечном итоге замедлится, отмечается в докладе.

Главные риски: геополитические. К ним относятся исход армян из Нагорного Карабаха, сложные отношения с Россией и растущее давление со стороны Турции и Азербайджана.

Азербайджан

Ключевые факторы кредитования:

• Самый низкий прогноз экономического роста среди региональных партнеров. В 2023 году реальный ВВП страны не вырастет, в 2024 году – увеличится на 1,4%;
• Давление на экономику связано, в основном, с постепенным долгосрочным снижением добычи нефти. Аналитики отмечают, что это может ограничить рост в банковском секторе, хотя и ожидают роста более чем на 10% кредитов и вкладов в 2023 году;
• Низкая доля вкладов нерезидентов (примерно 5%, что намного ниже, чем у региональных партнеров).

Прогнозы на 2024 год:

• Азербайджан не испытал большого притока мигрантов из России, поэтому рост денежных переводов и вкладов прошел мимо этой страны (в отличие от Грузии, Армении, Казахстана и Узбекистана);
• Благоприятная динамика цен на товары стимулировала спрос на кредиты и привела к улучшению качества банковских активов;
• Недостаточная прозрачность банков затрудняет их оценку регулятором, и это будет повышать риски в банковской системе.

Главные риски: Умеренное ухудшение качества активов (уровень просрочки по кредитам может увеличиться до 4,-4,5% за следующие 24 месяца с уровня 3,5% на 30 июня 2023 года).

Республика Беларусь

Ключевые факторы кредитования:

• Экономическая перспектива Беларуси видится экспертами слабой в условиях затяжного политического кризиса;
• Беларусь сталкивается с высокими экономическими и финансовыми рисками, связанными с международными санкциями. S&P отмечают, что «полную степень экономического ущерба сложно оценить», но ожидают, что он будет «значительным»;
• Трудная макроэкономическая обстановка будет оказывать значительное давление на банковский сектор, снижая прибыль банков, ухудшая качество их активов и ситуацию с ликвидностью.

Прогнозы на 2024 год:

• Тем не менее, по базовой оценке, страна скорее всего, продемонстрирует положительный рост реального ВВП в 2024 году после сокращения на 4,7% в 2022 году;
• Доля неработающих активов в 2023-2024 годах увеличится до 14%-15%, а стоимость кредитов вырастет до 3,5%-4,5%.

Главные риски:

• Дальнейшие международные санкции могут усугубить и без того слабые показатели банковского сектора Беларуси, при этом возможности правительства для поддержки стабильности сектора ограничены;
• Сохраняющаяся волатильность депозитов и снижение доверия инвесторов может дестабилизировать банковский сектор, особенно с учетом крайне ограниченных источников ликвидности.

Грузия

Ключевые факторы кредитования:

• Экономика Грузии в 2023 году вырастет на уровне 6% за счет продолжающегося притока мигрантов, особенно из России, а также из-за восстановления туризма. В течение следующих трех лет, тем не менее, рост, вероятно, снизится в среднем до 4,3%, однако это все равно означает благоприятную операционную среду для грузинских банков;
• Недавние поправки в закон "О Национальном банке Грузии", предполагающие структурные изменения в Совете Нацбанка, могут поставить под угрозу независимость регулятора;
• Несмотря на рост кредитования, качество обслуживание кредитов заемщиками «выгодно отличаются» от аналогичных показателей в соседних странах.

Прогнозы на 2024 год:

• Рост выдачи кредитов составит от 5% до 10%, сопоставимый рост ожидается по депозитам;
• Качество активов будет стабильным, доля проблемных кредитов будет находиться на уровне от 4% до 4,5%;  
• Кредиты в иностранной валюте останутся основным источником кредитного риска.

Главные риски:

• В сентябре грузинский регулятор изменил процедуру применения международных санкций к гражданам страны: теперь перед их применением потребуется решение суда (как это повлияет на соблюдение санкций банками пока не понятно, отмечают авторы доклада);
• Волатильность депозитов нерезидентов. С начала российско-украинского конфликта в банковскую систему Грузии поступило около 3 млрд грузинских лари в виде депозитов от нерезидентов, в основном от россиян. Однако на время конфликта эти депозиты, вероятно, будут стабильными, отмечают в S&P.

Казахстан

Ключевые факторы кредитования:

• Розничное кредитование, вероятно, увеличится на 20–23% в номинальном выражении в 2023 году, а затем, как ожидается, замедлится до 17–19% в 2024 году (с 30% в 2022 году и 41% в 2021 году). Замедление роста необеспеченных потребительских кредитов пойдет банкам на пользу .

Прогнозы на 2024 год:

• Рост экономических показателей будет медленным, зато геополитические риски остаются высокими. Рост ВВП в Казахстане в 2023-2024 годах составит около 4,4% (против 3,3% в 2022 году);
• Кредитные организации страны имеют более высокий уровень комиссионных доходов по сравнению с банками соседних стран, что будет способствовать увеличению их прибыльности.

Основные риски:

• На данный момент банковские риски находится под контролем, однако кредитные организации уязвимы перед возможными потрясениями. Если темп роста розничного кредитования не замедлится, он начнет представлять угрозу для качества активов банков;
• Риски, связанные с деятельностью Каспийского трубопроводного консорциума.

Украина

Ключевые факторы кредитования:

• Военный конфликт между Украиной и Россией окажет сильное негативное воздействие на экономику и банковский сектор страны;
• Государственные программы поддержки будут сильным фактором для роста кредитования.

Прогнозы на 2024:

• Банковская система, тем не менее, останется устойчивой благодаря улучшению экономических условий: роста ВВП, снижению инфляции, снижению ключевой процентной ставки и ожидаемому дальнейшему смягчению валютного контроля.

Основные риски:

• Ухудшение качества активов повлияет на капитализацию банков. К концу 2023 года доля проблемных кредитов (второй и третьей стадий по МСФО) может составить до 70% от общего объема кредитов;
• Банки с недостаточным капиталом должны будут разработать планы по восстановлению капитала, в то же время ограничения Нацбанка Украины на распределение капитала сохранятся;
• Различия в прибыльности банков (на Приватбанк приходится около половины прибыли банковской системы). В целом прибыльность банков останется низкой, а операционные расходы - высокими из-за высоких рисков.

Узбекистан

Ключевые факторы кредитования:

• Высокие темпы экономического роста будут способствовать хорошей работе банковского сектора. В докладе прогнозируется, что рост ВВП страны в 2023-2026 годах составит 5,4%;
• Узбекские банки существенно не пострадали от рецессии в России или санкций в отношении российских компаний, благодаря ограниченному влиянию связей двух стран;
• Узбекистан выиграл от более значительного, чем ожидалось, притока денежных средств и денежных переводов, в основном из России;
• Качество активов продолжит улучшаться на фоне роста объемов нового кредитования, а стоимость кредитов, вероятно будет снижаться «в направлении 2%-2,2% в 2023-2024 годах». Доля безнадежных кредитов по МСФО составит 5,5%-6,5%.

Прогнозы на 2024 год:

• Рост кредитования постепенно увеличится до 20%-25% в 2023-2024 годах благодаря благоприятным макроэкономическим условиям и высокому спросу на розничные кредиты;
• Сильный приток капитала из России, наблюдавшийся в 2022 году, постепенно нормализовался в 2023 году и не будет представлять значительного риска для банковского сектора;
• Агрессивный рост автокредитования начнет замедляться;
• Инфляция останется на высоком уровне - около 9-11 % в 2023-2024 годах;
• Банки продолжат инвестировать в цифровые технологии, что приведет к оптимизации расходов и улучшению продуктового предложения.

Основные риски:

• Правительству необходимо продолжать реализацию масштабной программы реформ, которая включает в себя приватизацию некоторых государственных предприятий, в том числе банков;
• Тем не менее, принятие решений будет оставаться централизованным, и «ощущение высокого уровня коррупции, вероятно, сохранится в течение следующих нескольких лет»;
• Хотя приход иностранных игроков, вероятно, усилит конкуренцию, в ближайшие несколько лет ситуация в банковском секторе останется достаточно стабильной.