Агентство Fitch понизило рейтинг США с ААА до АА+
Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг США с «ААА» (наивысшая платежеспособность по финансовым обязательствам, минимальный риск дефолта) до «АА+» (высокая платежеспособность, низкая вероятность дефолта). Однако Fitch поменяло прогноз по рейтингу с «негативного» на «стабильный», говорится в сообщении агентства.
Fitch называет несколько причин понижения рейтинга:
- Эрозия управления. По мнению Fitch, за последние 20 лет в США наблюдалось «неуклонное ухудшение стандартов управления», в том числе в фискальных и долговых вопросах. «Неоднократные споры о лимите долга (в начале июня президент США Джо Байден подписал закон о повышении потолка государственного долга страны после предупреждения Минфина о приближающемся дефолте. — FM) и решения, принятые в последнюю минуту, подорвали доверие к управлению бюджетом», — говорится в сообщении агентства. Fitch также подчеркнуло отсутствие у правительства США среднесрочной бюджетной политики и недостаточный прогресс в решении проблем, связанных с ростом расходов на социальное обеспечение и программу Medicare (национальная программа медицинского страхования) в связи со старением населения;
- Увеличение дефицита госбюджета. В агентстве ожидают, что в 2023 году дефицит государственного бюджета США вырастет до 6,3% от ВВП (в 2022-м он был на урвоне 3,7% от ВВП). Кроме того, Fitch прогнозирует, что дефицит бюджета штатов и местных органов власти в текущем году составит 0,6% от ВВП после небольшого профицита в 0,2% от ВВП в 2022 году. Это, по мнению агентства, отражает «циклически более низкие доходы федерального бюджета, новые расходные инициативы и более высокую процентную нагрузку»;
- Долг органов государственного управления. В 2020 году, после начала пандемии, отношение долга к ВВП достигло максимума в 122,3%, однако в последние два года этот показатель уменьшился благодаря снижению дефицита и высоким темпам роста номинального ВВП. Тем не менее в 2023 году оно составило 112,9%, что значительно превышает допандемийный уровень в 100,1% в 2019 году. По прогнозам Fitch, отношение долга к ВВП продолжит расти и к 2025 году достигнет 118,4%;
- Риск рецессии. В Fitch ожидают, что ужесточение условий кредитования, ослабление инвестиций в бизнес и замедление темпов роста потребления приведут к тому, что в четвертом квартале 2023-го и первом квартале 2024-го экономика США перейдет в состояние «легкой рецессии». Агентство прогнозирует, что в 2023-м годовой рост реального ВВП замедлится до 1,2%, а в 2024 году составит всего 0,5%;
- Ужесточение политики ФРС. Федеральная резервная система США, выполняющая функции центробанка, повышала процентные ставки на 25 базисных пунктов в марте, мае и июле 2023 года. Fitch ожидает еще одного повышения ставки до 5,5-5,75% к сентябрю: в агентстве считают, что устойчивость экономики и рынка труда осложняет снижение инфляции до целевого уровня в 2%. Кроме того, с января объем ипотечных ценных бумаг и казначейских облигаций США на балансе ФРС сократился более чем на $500 млрд, что еще больше ужесточает финансовые условия.
Однако Fitch отмечает и сильные стороны США, которые поддерживают ее высокий рейтинг: «крупная, развитая, хорошо диверсифицированная» экономика с высоким уровнем доходов, динамичная деловая среда, большое влияние доллара США (национальная валюта США является основной мировой резервной валютой), что дает правительству «исключительную гибкость финансирования». Кроме того, США имеют высокую оценку по показателям политической стабильности, верховенства закона, контроль коррупции, соблюдения прав человека, в том числе прав кредиторов, и предоставления политических свобод.
В Белом доме выразили «категорическое» несогласие с решением Fitch, указав, что это «противоречит реальности».