Министерство финансов России во втором квартале 2023 разместило облигации федерального займа (ОФЗ) на сумму 835,8 млрд рублей, выполнив свой план на 98,3%, сообщает «Интерфакс». Ранее Минфин планировал во втором квартале 2023 года разместить ОФЗ на 850 млрд рублей. Ожидалось, что будут размещены облигации со сроком погашения до 5 лет на 50 млрд рублей, от 5 до 10 лет — на 400 млрд рублей, а также облигации со сроком погашения от 10 лет на 400 млрд рублей.
Наибольший объем размещения ОФЗ во втором квартале пришелся на 14 июня. В этот день Минфину удалось на двух первичных аукционах продать ОФЗ на сумму 106,63 млрд рублей при спросе в 172,7 млрд рублей. Также высокий объём размещения ОФЗ наблюдался 3 мая — тоже за счет продажи облигаций с плавающей ставкой. В этот день Минфин продал ОФЗ на сумму 75,5 млрд рублей при спросе в 260,7 млрд рублей.
Наименьший объем размещения за один аукционный день пришелся на 12 апреля, когда объем продажи нового госдолга составил всего 36,5 млрд рублей.
Главный аналитик по долговым рынка БК «Регион» Александр Ермак считает, что несмотря на сохранение достаточно сложной ситуации на вторичном рынке гособлигаций, который по-прежнему находился под давлением ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики Банком России, Минфин России смог увеличить не только объем размещения ОФЗ, но и процент выполнения плана во втором квартале по сравнению с первым кварталом текущего года. «При этом эмитент продолжил проводить свою политику по ограничению «премий» инвесторам, гибко сочетая размещения облигаций с фиксированным доходом, облигаций с плавающим купоном и облигаций индексируемым номиналом», — отмечает аналитик.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отметил, что Минфин во втором квартале 2023 года показал хорошие результаты, а также оказал при этом минимальное давление на вторичный рынок ОФЗ, убирая наиболее агрессивные заявки. Также аналитик предположил, что Минфин поставит цель по размещению ОФЗ в третьем квартале 2023 года в размере 900 млрд рублей, а на четвертый квартал — 1 трлн.
«Мы ожидаем, что в третьем квартале Минфин продолжит консервативную тактику размещений ОФЗ, предлагая все типы гособлигаций и отсекая агрессивные заявки, чтобы не давить на кривую ОФЗ. Минфину и так уже приходится занимать в длинных ОФЗ по ставкам около 11%. Мы считаем, что Минфин в третьем квартале вполне может выполнить квартальный план, как и во втором квартале. При необходимости Минфин может увеличить долю популярных у крупных банков флоатеров», — отметил Васильев.
На последнем аукционе в июне Минфин впервые с конца 2021 года отказался от размещения классических бумаг, предложив только флоутер (ОФЗ-ПК, с переменным купоном). Всего было продано бумаг на общую сумму 59 млрд 9 млн рублей по номиналу при спросе 249 млрд 801 млн рублей.
Причины, по которым ведомство отказалось от размещения классических бумаг, это, вероятно, опасения того, что рынок потребует значительной премии за ОФЗ-ПК, считают аналитики телеграмм-канала MMI. «Длинные бумаги уже давно находятся под давлением из-за вероятности бОльших заимствований Минфином уже в этом году, так как ситуация с предстоящими расходами бюджета, на наш взгляд, очень неопределенна. Ужесточение риторики Банка России на длинный участок кривой имеет довольно незначительное влияние, впрочем, жесткий сигнал ЦБ уже в большей степени учтен рынком», — отмечают они.
