Московская биржа и Банк России для повышения эффективности ценообразования на рынке акций могут распространить ограничения агрессивности заявок на лимитные заявки, заявили Frank Media в пресс-службе регулятора. Сейчас это решение находится «на этапе технической реализации».
Механизм ограничения агрессивности заявок на фондовом рынке был введен в ноябре 2020 года (в основную и вечернюю сессии). Он призван защитить инвесторов от ошибок при подаче заявок на заключение сделок с инструментами фондового рынка, а также от возможных потерь при существенных изменениях цен. До введения такого механизма при попадании в торговую систему рыночная заявка исполнялась по существующим ценовым уровням, пока она полностью не будет удовлетворена. С новым механизмом обработки цена исполнения рыночной заявки может отличаться от лучшей цены спроса или предложения, доступного на момент подачи заявки, не более чем на определенную величину (в процентах), установленную организатором торгов. В случае неполного исполнения рыночной заявки ее остаток снимается без удовлетворения.
Накануне ЦБ опубликовал результаты своего исследования, согласно которому высокочастотный трейдинг мог косвенно повлиять на рост акций второго и третьего эшелона в конце 2022 года — начале 2023 года. Подключение алготрейдеров и проп-трейдинговых компаний к активной торговле акциями кратно увеличивало оборот, вовлекая частных инвесторов в сделки. Действия самих HFT-участников (участников, использующих высокочастотные алгоритмические стратегии) не приводили к изменению цены акций или к диспропорции спроса и предложения в отличие от действий других вовлеченных участников, пришел к выводу регулятор.
Тогда ЦБ отметил, что в настоящий момент Московская биржа разрабатывает «комплекс мер по стабилизации ценового процесса», который ограничит влияние алготрейдеров на процессы разгона цен, отмечает ЦБ. Мосбиржа не ответила на запрос Frank Media.
Как отметили Frank Media в пресс-службе ЦБ, совершенствование дизайна торгов является постоянным процессом, это следствие постоянной трансформации рынка и совокупности участвующих в торгах лиц. В частности, для улучшения механизма ценообразования уже были внедрены аукцион открытия на валютном и срочном рынках, ограничения агрессивности заявок. Была актуализирована методика расчета валютных фиксингов: расширен интервал формирования с 5 до 15 минут, изменены подстрочные коэффициенты методики для адаптации к изменениям валютного рынка. Для купирования некорректного влияния алготрейдеров на волатильность торгов для некоторых акций третьего и второго эшелона был укрупнен шаг цены. Это изменение помогло «отсечь» от участия в разгонах как алгоритмистов, так и самых мелких участников торгов, поскольку это стало экономически невыгодно. Также биржа ведет работу с эмитентами акций повышенного спроса по вопросу возможного увеличения объема акций, находящихся в свободном обращении.
