Более половины неквалифицированных инвесторов, сдавших тест на знание сложного финансового инструмента перед его покупкой, сдают его с первого раза, следует из сообщения ЦБ. НАУФОР и НФА по заказу ЦБ провели мониторинг прохождения тестов «неквалами» в первый год их работы.
Всего за год с начала тестирования и по сентябрь 2022 года в нем приняли участие 6,1 млн инвесторов. Выполнили задания 1,9 млн человек. Часть из них проходила тесты по нескольким финансовым инструментам, и всего инвесторы успешно сдали 4,7 млн тестов. Более половины из них — 55% — смогли сдать тест с первого раза. Но для сдачи значительной части (24%) тестов некоторым инвесторам потребовалось четыре или даже более попыток.
Самыми сложными для инвесторов оказались вопросы об особенностях и рисках российских акций, не входящих в котировальные списки, иностранных акций, а также маржинальных сделках. Именно по этим инструментам тесты сдавались чаще всего.
Однако доля неудачных и незавершенных попыток пройти тесты выросла с 48% в первом квартале 2022 года до 78% в третьем квартале. «Это может объясняться тем, что более опытные инвесторы, вероятно, проходили тестирование в первые месяцы после его запуска. Кроме того, с сентября стало труднее пройти тест методом простого перебора возможных ответов», — поясняют в ЦБ.
Как показывает исследование, инвесторы, не сумевшие сдать тест, как правило, отказывались от приобретения сложных финансовых инструментов и почти не пользовались правом на «последнее слово», то есть возможностью совершить желаемую сделку на ограниченную сумму в 10 тысяч рублей. Также снижалось и число тех, кто пользовался «дедушкиной оговоркой», дающей право купить сложный инструмент без тестирования, если инвестор уже покупал его до 1 октября 2022 года.
Как сообщалось, обязательное тестирование инвесторов было запущено в октябре 2021 года. Тестирование разделено на два блока. Первый — «самооценка» — включал в себя три вопроса, они определяют опыт инвестора. Ответы на эти вопросы не влияют на результат тестирования, а лишь дают инвестору оценить самого себя и понять, готов ли он рисковать.
Второй блок — «знание» — состоял из четырех вопросов об особенностях и рисках инструментов, входящих в одну из групп, для которых закон предусматривает обязательное тестирование. Среди них – вопросы о торговле «с плечом», договорах репо, деривативах, структурных облигациях, паев ЗПИФ, акций без котировального списка, иностранных акциях, не внесенных в индексы, одобренные ЦБ, и сложных структурных облигациях.
Со временем ЦБ вместе с участниками рынка усложнял тестирование — увеличивал число вопросов, а также методы проведения тестов.
